买在最低点 人民币买进风险低

（人民币兑美元汇率11/25来到7.171，月均线偏升明显。图／StockQ）

美元贵森森，转买非美货币要挑对「预期反弹有力」的标的，至少是风险极低的汇率低点。人民币兑美元汇率今年来贬值10.88％，新台币同期间贬值10.40％，以新台币近日的有感反弹，预报人民币将来的可能走势。

中国人民银行将于12月5日全面降低金融机构存款存备金率0.25个百分点，预期释放长期资金约人民币5,000亿元。外银投资策略团队认为，这是大陆官方稳定经济的对策之一，宣布此项降准当天境外人民币没有因此再度大幅贬值，反映出今年来各项对抗经济疲弱的宽松货币政策，市场预期正慢慢去化当中。

货币是宽松货币政策的直接影响，主要经济体中目前唯有中国大陆和日本仍持续采行宽松政策，美国联准会与中国央行、日本银行之间的货币政策分歧，市场据此预估人民币在12月上旬仍旧偏贬，但目前经济情势大不同，倒底会出现大贬或微贬，成为市场观测重点。

「人民币表现最糟糕的情况可能已经过去」，渣打国际商业银行财富管理投资策略部主管刘家豪分析，利差因素一直是人民币今年表现的压力，然而大陆官方一直有对策。早在9月28日人民币汇率出现自从2008年以来首次跌破7.2关卡，就迫使中国央行出手，一方面上调远期售汇业务的外汇风险?备金率遏止人民币贬值，同时也要求国有大型银行做好准备在离岸市场出售美元稳住人民币汇价。

刘家豪认为，现阶段大陆官方的焦点已转向放松房市政策。11月11日中国官方发布了优化疫情防控20条措施，虽然重申坚持“动态清零”防疫总方针，但指出20条优化措施旨在纠正过度防疫的情况。市场普遍解读此次调整可能是防控进一步放开的前兆，

渣打银行财富管理团队预估，在主要成熟市场面临衰退风险的情况下，中国将成为2023年经济成长优于2022年的唯一主要国家。预期中国的货币政策可能会在2023年上半年出现调整，不再那么鸽派，2023年下半年中国防疫措施放宽后，民间消费有望大幅反弹，同时房地产投资不振对于经济成长的干扰将减弱，预测2023年中国GDP成长有机会达到5.8％。

展望2023年，渣打银行财富管理团队预估，由于中国经济成长动能回升、鸽派货币政策减弱、国际收支稳固，以及人民币国际使用率上升，将支撑人民币表现。现阶段虽然人民币贬值的走势已经扭转，但预期不会出现强劲的反弹，而较可能会呈现缓步回稳的走势，