国寿资产发起设立20亿保债计划 主攻绿色能源、高端材料两大方向

财联社7月26日讯（记者 夏淑媛） 保险资金不断加大服务实体经济的力度。7月26日，中国人寿资产管理有限公司（以下简称“国寿资产”）官微发布消息称，近日公司成功发起设立20亿元“中国人寿-福建能化集团债权投资计划”。

据悉，该投资计划融资主体为福建省能源石化集团有限责任公司（以下简称“福建能化集团”），资金主要用于其原料适应性技改等一组提质增效项目，以推动福建省以新技术、新工艺改造提升传统产业，培育新质生产力。截至目前，国寿资产合并管理资产规模超5.8万亿元，服务实体经济投资规模超3.5万亿元。

业内人士表示，自2022年以来，由于地产景气度下行，中尾部城投公司风险的抬升，保债计划发行数量有所减少，投资方向也以新经济动能为中心转型，围绕新型基础设施等开展业务。

险资入闽赋能新质生产力，国寿资产发起设立20亿元债权投资计划

保险资管公司发行的债权投资计划，又称“保债计划”，由于其具有投资期限相对较长，资金来源较为稳定，以及单笔投资规模相对较高的特点，一直以来也是地方基建投资的重要资金来源之一。

近日，国寿资产成功发起设立20亿元“中国人寿-福建能化集团债权投资计划”。

公开资料显示，福建能化集团成立于2021年8月，由原福建省能源集团和福建石油化工集团整合重组而成，是福建省属国有独资企业，注册资本金121亿元，主体信用评级AAA。

立足绿色低碳高质量发展，该集团聚焦清洁高效能源、石化产业、金融服务、新材料与建材建工四大主业，主攻绿色能源、高端材料两大方向。

据华安证券固定收益首席分析师颜子琦介绍，保债计划的设立发行需要以募投项目为基础，因此更加关注募投项目本身的质量，对融资主体的要求在于具备持续经营能力和良好的发展前景等。

国寿资产表示，“中国人寿-福建能化集团债权投资计划”是中国人寿与福建省属企业首次合作落地的债权计划，拟投项目多处于福建能化集团与沙特基础工业公司在古雷石化基地共同开发建设的中沙古雷乙烯项目上下游。

业内人士表示，该项目是深化福建区域“创新链、产业链、资金链”联通链接的重要体现，对于推动险资入闽具有较强示范效应，也将为“一带一路”建设做出更多有力贡献。

以新经济动能为中心，债券投资计划转向新型基础设施及新业态领域

保债计划的主要投资对象为基础设施及不动产投资项目，又以前者为主导。在过去，保债计划的相关融资主体主要包括地方城投公司、建筑央企及其子公司，以及各类房地产公司。

但是，近年来，越来越多债权计划投向新型基础设施领域，以及新经济业态项目，包括智能制造、新能源、数据中心等。

以国寿资产发起设立的“中国人寿-福建能化集团债权投资计划”为例，其所投项目有助于推动福建省石化产业转型升级、节能降碳，对打造高端产业集群具有积极作用。

在6月登记的债权计划中，如生命资产发起设立的“上华智能智造基础设施债权投资计划”，安联资管发起设立的“中关村东升科技园基础设施债权投资计划”，均围绕新型基础设施等开展业务。

在5月登记的债券投资计划中，泰康资产发起设立的“温州铁投基础设施绿色债权投资计划”； 百年保险资管的“肥西新能源汽车智能产业园基础设施绿色债权投资计划”，平安资产的“特变电工高纯硅基础设施债权投资计划”等，投向均属新质生产力领域。

数据显示，截至2024年6月底，保险资管公司登记债权投资计划178只，同比减少9.64%；登记规模2809.94亿元，与2023年同期基本持平。

颜子琦表示，自2022年以来，由于地产景气度下行，中尾部城投公司风险抬升，头部优质城投主体对保债计划需求减少，导致保债计划发行数量有所减少。

在和泰人寿资产管理部副总经理张舜看来，受银行贷款成本及债券市场发行成本下行替代效应影响，叠加利率持续走低、合意资产较难获取等冲击，债权投资计划发行规模进入逐步下行趋势。

虽然债权计划的成本优势丧失，注册规模和提款规模下降。但行业一个共识是，在优质资产荒情形加剧的情况下，投资非标如新型基础设施债权投资计划等，能够支持国家重大基础设施项目的建设，有利于改善资产负债久期匹配程度。