国泰金下猛药自救 3大外资泼冷水

受「股汇债罕见全面性动荡」重击，国泰金启动金融资产重分类、史上最大规模增资以自救。但增资势必稀释获利，3大外资对此发出看坏报告，让股价跌破10年线。(图/财讯提供)

根据《财讯》报导，重要子公司国泰人寿成立满60年，总资产高达11..58兆元、客户数超过1400万人，员工人数达5.7万人，台湾最大的民营金融机构—国泰金控，近来却连番受到外在环境剧烈变动的大挑战，甚至影响到多年累积下来的稳健形象。

《财讯》报导指出，受美国联准会今年急遽升息、全球金融市场剧烈回档，以及防疫保单的理赔冲击下，业界模范生、寿险龙头国泰人寿净值却是腰斩再腰斩，从去年底的7421亿元，9月底直直掼穿2000亿元大关，自结净值资产比跌破3%监理红线，仅剩2.64%。

产险与人寿　子公司受重伤

不顾外界对其清偿能力与财会依据的强力抨击，国泰人寿以「股债汇罕见的全面性动荡」为由，跟在南山人寿之后，以10月1日为基准日，进行金融资产重分类，一举让净值较9月底增加2426亿元，拉升净值比至5.78%。

《财讯》分析，不仅进行金融资产重分类，10月20日，国泰金再加码启动史上最大现金增资案，筹资规模达450亿元，用来挹注国泰产险与国泰人寿等两大受伤最重的子公司。

招招财务操作，都是国泰金力图自救，但增资势必稀释获利，资本市场也立即做出反应。21日，3大法人联手大卖国泰金，单日净卖超2.15万张，外资就卖出19000张，当日国泰金盘中一度重挫近4%，最低下探36.25元，创两年半来新低。累计半年来外资持有国泰金张数大砍56万张，整体持股水位降了4个百分点。

《财讯》报导指出，国泰金的股价大幅修正，近来有不少投资达人对此看法乐观，认为以国泰金从2014年以后，配息稳定在2~2.5元推估，若以35~36.55元进场布局，殖利率可达5.5%，是时候抄底国泰金。

利空尚未出尽　下看30元

不过，根据《财讯》报导，3大外资却是同步发出看坏报告，大砍国泰金目标价。其中，以花旗看得最差，直接将国泰金目标价下修至30元，评等维持「卖出」，主要认为此次现增将使每股盈余造成5~10%的稀释。摩根大通（J.P. Morgan）也不手软，将目标价砍至31.5元，预期国泰金股价将低于寿险同业，评等维持卖出。