核心通膨率偏低 标普：亚太区无需紧跟Fed升息

标准普尔全球评级亚太区首席经济学家库伊斯表示，单一经济体的核心通膨上升，应该要和能源/商品价格飙升造成的通膨，区分开来看。核心通膨是衡量潜在通膨压力的指标，不包括波动的能源和食品价格，才能作为货币政策的关键。

标普估测，亚太区14个经济体的总体CPI通膨加权平均值，在2022年年中达到3.9％，略高于 2021年底的2.5％，却远低于美国的9.1％。此外，标普亦预测，2023～2025年亚太区GDP增长约 4.7％，将保有全球经济增长最快的地位。

能源和大宗商品价格上涨虽然触发了全球通膨，库伊斯指出，核心通膨对未来18个月的通膨预期，至关重要。以泰国为例，尽管能源价格大幅上涨，造成总体通膨率推高至7.7％，但及至2022年年中，泰国的核心通膨率仍保持在2.5％的水平。

美国核心通膨率自2021年春季开始上升，当时经济正开始从 COVID 封锁中复苏，且有实施扩大财政刺激措施。标普指出，由于美国经济几乎没有疲软、且失业率低，核心通膨率自此持续稳定上升，到2022年年中已快到6％。这使得美国联准会随着时间的推移，变得更加鹰派，预计联准会将在2023年年中，把联邦基金利率提高到3.5％以上。

标普认为，引用两个有差异通膨率，作为货币政策前景的主要参考基准，做出来的结果影响也很大，或许可压抑高通膨，却也可能刺激资本外流和货币贬值。