鴻海通吃輝達GB200液冷伺服器機櫃 2025年貢獻破兆

辉达最新超级AI伺服器DGX GB200预计下半年开始量产。路透

辉达（NVIDIA）最新超级AI伺服器DGX GB200预计下半年开始量产，2025年放量上看4万台，鸿海（2317）与广达（2382）分别是NVL72及NVL36机柜最大供货厂，其中NVL72内有72个GPU及36个Grace CPU，一座机柜单价上看9,600万元，由于由鸿海独吃，预计将贡献鸿海2025年兆元营收。

得算力者得天下，算力也被视为国力，辉达发表最新Blackwell架构GPU B200，以及给企业及大型资料中心使用的DGX GB200 AI伺服器机柜，号称是目前地表最强大AI晶片及系统，创办人黄仁勋更预告将导入液冷散热，台达电（2308）2日法说会也透露，最新AI伺服器液冷散热系统预计将于今年底量产出货，加上AI电源供应器，今年首季AI电源供应器相关营收比达4~5%，比去年2%翻倍。

今年将是NVIDIA AI新旧平台世代交替年，而鸿海将是此次平台世代交替新赢家，富邦投顾外资组主管廖显毅最新报告揭露DGX GB200系统机柜分三大类，分别是DGX NVL72、NVL32、HGX B200，其中DGX NVL72是其中单价最高，算力也最强的系统，内建72颗B200及36颗Grace CPU（18台伺服器），搭配9台交换器，整座机柜由NVIDIA主导设计不能修改，该机柜由鸿海100%包办。

富邦预估一座机柜单价估计上看300万美元，换算新台币9,600万元，因单价较高，数量预估2025年销售1万座，推算连同其他AI伺服器相关业务，2025年营收贡献达1.32亿元，比今年翻倍成长，占鸿海营收13%，今年则预估6,090亿元，营收贡献还不到10%。

NVL36机柜虽也是由NVIDIA主导设计，内建36颗GPU及18颗CPU（共9台伺服器）及9台交换器，但开放伺服器ODM业者可以自己设计输出入介面及乙太网路连网功能，加上相对于NVL72是每台伺服器1U设计，NVL36是比较高的2U设计，在机柜空间上相对有余裕给ODM业者散热方案设计空间，目前业者多采气水冷混和散热方式设计，预计广达吃下最大供货份额，剩余由纬创纬颖及英业达（2356）分食。

HGX B200机柜则是入门级AI算力方案，给ODM更大的设计弹性与空间，不过因非NVIDIA主导架构，故富邦认为在初期交货，NVIDIA理当会优先供应NVL72及NVL36机柜。

由于GB200伺服器放量贡献，富邦投顾同步上调预估2025年鸿海EPS上看13.12元，获利跟目标价同步调升。