沪指突破阻力，静待下周政策利好

从技术指标来看，沪指突破了10月8日高点和11月8日高点的延长线构成的阻力区，有望产生新一轮行情。而新一轮行情有多高，取决于下周中央经济工作会议的财政赤字率。

目前，财政赤字率的隐性红线是3%，起源于欧元区入盟标准，后被当成了国际财政的赤字的国际安全线，国内经济政策也就照搬了下来，形成了一个赤字率3%的隐性红线。这条红线实际上只是一个安全标准，至于为何是3%，实际上没有足够的经济学理论做支撑，不具有足够的科学性。所以，我们认为，2025年会图突破3%的红线。

从近些年的实际情况来看，今年3%的赤字率+不计入赤字率的特别国债，实际的广义赤字率要比3%的红线高得多，因此赤字率3%的红线，是可以突破的，并不具备严格的财政有约束力。我们给出下周财政赤字率和股市关系的表格，可以作为下周和以后的操作策略，仅供参考。

我们认为，2025年的赤字率一定会突破3%，但具体突破多少，尚有不确定性。理论上的狭义赤字率应当在4%左右，如此大盘将以板块轮动为主，沪指表现为箱体震荡。如果远超4%，达到4.5%，那么大盘将有跨年度的行情，沪指有望突破前高。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】