華南金法說會／獲利攀峰！股利可望比去年佳 法人看殖利率探5%

华南金（2880）总经理李耀卿说，华南金今年获利比去年好，股利原则也会较去年佳，盈余分配率逾八成；法人预估，华南金今年每股可望配发1.2~1.3元现金，若以华南金20日收盘价25.2元估算，现金殖利率上探4.7~5.1%。

华南金累计前十月税后纯益196亿元是史上同期新高，每股税后纯益1.42元，法人估华南金2024年全年每股可望赚1.7元，估每股配发1.2~1.3元现金，股票0.1~0.2元则较去年略高。

惟李耀卿强调，最终股利发放仍需综合考量集团永续经营、财务健全和未来成长需要等三大要素，股利政策原则仍以配发现金为主、股票为辅。

华南金今天开法说会，2024年前三季自结税后纯益178.52亿元、年增5.7%，每股税后纯益1.3元，总资产破4兆大关达4.2兆元。

进一步再看累计前十月自结税后纯益196亿元，已达2023年全年216.2亿元的九成，2024年获利可望再攀峰，2025年子银行将调整获利结构，拚手续费收入高成长。

华南金主要获利贡献是华南银，累计前三季税后162.56亿元，获利三支柱中，前三季手续费净收益、投资净收益各年增37%和26%，利息净收益年减7%。

华南银9月底放款余额2兆4,245亿元，年增11%，企金放款占47%、个金放款39%、外币放款占14%。华南银副总张炳辉说，2024年企金放款呈中个位数成长，海外OBU是业务重点，估年增一成。

个金放款中以房贷年增23%最高，主因是新青安及房市交易热络带动房贷量，估2024年全年会维持此水准。华南银副总黄守良说，2025年受央行限贷令等措施将使房市交易量缩，但原物料价格走扬、资金动能仍在、北市素地建案受限，都会区外的房价跌幅会较大。

投资净收益贡献最大的Swap收益，受9月美国降息，压缩Swap（换汇）点数及降低部位，华南银累计前十月Swap收益83亿元，估全年会比去年100亿元还少，2025年美国降息循环下，Swap收益将续下滑。

展望2025年，华南银总经理黄俊智说，将积极调整获利结构，从利息收入转以提升手续费收入占比。目前华银利息收入占比46%最高、手收仅占21%。

2025年美国川普2.0时代来临，华南金认为2025年美国经济可望软着陆但通膨风险仍存，料联准会降息步调可能放缓，2025年最多降息四码；台湾方面，若2025年联准会持续降息，料台湾央行2025年底也将跟进降息。

川普高关税、减税、移民等政策，恐推升通膨，使利率维持高档并引发其他国家报复性措施，替美国经济成长带来风险，导致美元、美债殖利率维持高位，股市波动加大。