华泰证券:美国财政政策短期支撑增长,但副作用和可持续性也值得关注短期
每经AI快讯,华泰证券研报表示,受美国大选不确定性的影响,财政被动收缩,但大选后有望恢复宽松态势。由于本届大选面临总统、参议院“洗牌”的可能性,且两党在各类政策、尤其产业政策上存在较大分歧,导致企业产能扩张或进入停滞、等待阶段,财政补贴支出随之下降。大选后,财政弹性可能自然恢复。中期,两党财政政策对内外需相对动能,美国产业趋势,及全球贸易和通胀的走势均有深远影响。虽然侧重不同,但两党“大财政”/高赤字的立场均对总需求形成支撑;但行业层面的受益板块不同。同时,对财政可持续的质疑也有推升长期国债风险溢价的“副作用”,期限利差可能明显扩大,债市波动率也可能上升。
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