華夏法說會／供給有限需求回升 PVC 利潤有望放大

华夏（1305）13日举行法说会，展望PVC后市，总经理胡吉宏表示，中国大陆制造业PMI表现强劲，GDP及工业生产呈现年增，中长期有助PVC需求改善；且斋戒月后，南亚农业、管材及公建增温与东南亚加工业进入传统旺季，加上各厂策略性减产下，预期整个PVC链的利润空间有机会放大。

胡吉宏指出，从原油价格至上游原料，报价趋势都是跌多于涨、往下机会较大，加上PVC关键原料-EDC的行情，也是从高点逐步往下，预期未来整个PVC链的利润空间是有机会放大。

此外，印度PVC市场有机会于8月开始实施BIS（印度标准局认证）。印度今年前四月采购力道偏弱，但因为大选缘故令公共工程停摆，而BIS制度8月若能上路，届时许多国家的进口将受限，因此近期可能有些印度买家会提早采购，目前有感觉到这个迹象在运作。

华夏新任发言人吴建兴表示，大陆政府推出振兴经济措施，加上大陆制造业PMI表现强劲，GDP及工业生产呈现年增，后续买气有望持续提升；同时斋戒月后，南亚地区农业、管材及公建增温与东南亚加工业进入传统旺季，PVC需求逐步明朗。

而在供给面部分，大陆PVC设置春检启动，4至5月开工率下降，第1季春节期间累积之库存已开始去化。虽出口运价调涨及五一周仍续生产，但亚洲市场期中需求有逐步展开迹象，库存去化可望温和加速。又，因原料成本居高及利差不足，东北亚PVC业者持续策略性减产，东南亚业者也因原料短缺被迫降产短供，短期多采以价制量策略，有助于PVC价格持稳。