黄仁勋：通用电脑时代终将结束

辉达执行长黄仁勋出席高盛举办的研讨会，畅谈他一路走来的创业心路历程。图／美联社

辉达执行长黄仁勋11日于旧金山出席高盛举办的研讨会，与高盛执行长苏德巍（David Solomon）畅谈他的创业心路历程，他并表示，辉达从绘图晶片公司一路发展成今日的AI处理器大厂，始终秉持同一个信念，那就是「通用电脑的时代终将结束」。

黄仁勋11日对谈受到投资人关注，因为今年6月辉达股价创新高以来，股价已下跌22％。这段期间先是传出Blackwell工程问题恐导致延后出货的消息，接着辉达又面临美国反垄断调查，可谓屋漏偏逢连夜雨。

8月底辉达财报发布后股价不见起色，尽管年初以来涨幅仍旧高达124％，但投资人急欲听到利多消息，而最能扭转辉达基本面的消息无疑是关于新一代处理器Blackwell。

辉达先前表示Blackwell遭遇生产问题但已修改设计，预计将为今年度第四季（明年1月底止）带进数十亿美元营收。这番预期能否实现要看Blackwell是否如期出货，但投资人还关心另一个问题，那就是Blackwell成本问题，因为这攸关辉达整体毛利率能否恢复成长。

辉达在8月底发表的上季（5至7月）财报虽然营收、获利优于预期，但毛利率却降至75.7％。更糟的是，辉达预期本季毛利率进一步降至74.4％至75.0％范围，并表示今年度毛利率可能落在75％。

去年AI需求爆炸性成长让辉达晶片一片难求，价格一飞冲天，整体毛利率从去年初的66.8％一路扩大至今年度第一季（2至4月）达到78.9％高点，不料上季一口气降至75.7％，财测让投资人更加担心辉达已过高速成长期。