汇损扯后腿 寿险8月转亏

新台币8月急升2.7％，寿险面临沉重汇损压力，当月税前转亏损148亿元，终结连七个月获利态势。图／本报资料照片

近一年寿险业单月税前盈余

新台币8月急升2.7％，寿险在避险上面临沉重汇兑损失压力，预期将转为净汇兑损失，加上资本市场震荡加剧，当月税前转亏损148亿元，终结连七个月获利态势，前八个月税前盈余也失守3,000亿元大关剩2,857亿元，但年增仍高达91％，创近三年同期新高。

新台币8月强升，预估整体寿险业海外投资部位若未避险，将有超过2,000亿元兑换损失，恐是今年以来最大的未避险兑换损失。8月美国虽还未正式降息，但市场对降息的预期，带动传统CS避险工具成本下降到3％，但由于新台币走升的预期，NDF避险工具成本则飙升到4％之上，虽各寿险避险仍以CS较多，但多家寿险在7月、新台币对美元汇价快要贬到33元时，也有及早拉高传统避险比重，8月避险比重比7月的66％还高，因此预期8月仍会有接近290亿元的避险工具成本需要支出。

兑换损失与避险工具成本支出下，预期整体寿险在避险上，8月单月将转为净汇损，7月单月则是净汇兑利益。

8月股市波动加剧，加上月初国际股市面临股灾，寿险卖股获利的速度减缓，加上到了现金股利入帐的尾声，前六大寿险现金股利入帐皆比7月少，各寿险公司很难如前七月一样，借由大量实现股票资本利得支撑住获利。

避险压力加上股市震荡，寿险8月转为亏损148亿元，为今年以来新低，去年也是在年底出现新台币反转，11、12月各亏损664亿元、324亿元，今年开始转回获利，尤其7月受惠于新台币贬值、股市大涨与现金股利入帐三大利多，单月大赚860亿元，创前八个月的高峰；但8月开始获利就回吐，累积前八月税前获利2,857亿元，失守3,000亿元关卡。

寿险前七月靠着股汇双利多，已累积不错获利基础，前八月税前获利虽下降到2,857亿元，但相较去年同期1,493亿元，年增达91％，创近三年的同期新高。