硅铁玻璃接力大涨 黑色系高烧不退 牛市能否延续?

(原标题:硅铁玻璃接力大涨 黑色系高烧不退)

证券时报记者 赵黎昀

钢协大商所的接连表态,让近期疯涨的铁矿石瞬间“哑火”。不过,12月7日早盘,硅铁、玻璃接盘大涨,黑色系整体牛市依然不改。

硅铁、玻璃大涨

12月4日夜盘创下993元/吨历史高点的铁矿石主力合约2101价格,7日早盘瞬间“哑火”,截至上午收盘报955元/吨。

消息面上,中国钢铁工业协会副会长日前公开表示,近期进口铁矿石价格大幅上涨超出了行业预期,使得行业运行风险进一步加大,不利于产业链供应链稳定。当晚大商所也表示将落实“零容忍”要求,已针对铁矿石等品种启动“五位一体”监管协作机制,以发挥监管合力,严格排查市场交易行为,严厉打击违法违规交易行为。

然而,铁矿石7日涨势弱化,并未影响黑色系商品的整体走强。早间,硅铁主力合约2101开盘涨幅即快速扩大至8%,随后封住涨停,涨幅超9%。此外,作为重要建材,玻璃主力合约2101也在早盘一度涨停,截至上午收盘报涨3.98%。

黑色系主力合约中,动力煤升破700元/吨大关,早盘一度报714元/吨,刷新2018年1月以来高点。焦煤早盘也一度报至1568元/吨,刷新近年高点。同时,焦炭盘中也升破2600元/吨关口,最高报2606元/吨,创2018年8月以来新高。

黑色系商品涨势强劲的同时,A股市场煤炭、钢铁股却整体走势疲软。截至上午收盘,Wind中信一级煤炭指数报跌0.89%,钢铁指数报跌0.94%。

不过港股市场上,部分煤炭股7日早间出现拉涨,蒙古焦煤涨近50%,中国秦发恒鼎实业涨逾40%。

多因素助涨

11月份以来,黑色系商品走势强劲,吸引各方关注。

12月6日中钢协的表态直指近期进口铁矿石价格大幅上涨偏离供需基本面,存在贸易商招标异常助推指数上涨、期货市场临近交割月多头逼仓等人为制造市场紧张行为,呼吁相关监管部门尽快介入。

“铁矿石价格大涨主要还是由于需求存在超预期表现,但若论目前的涨幅中会不会存在投机垄断,控制货源的问题,那也肯定是存在的。”宝城期货金融研究所所长程小勇接受证券时报·e公司记者采访时指出,从市场角度来看,商品价格上涨肯定存在内在逻辑。即使多头存在逼仓行为,也是市场化的手段。

他表示,目前整个黑色系产业原材料上涨情况确实比较明显,钢材需求超出市场预期,商品涨价有一定基本面支撑,但不排除存在其他因素放大助涨效果。

从市场操作角度看,我国铁矿石存在高品位矿不足,低品位矿过剩的情况。多头助长价格上涨,还是因为铁矿石对外依存度高,海外矿企有很大话语权。今年全球整体经济环境存在货币宽松,商品有通胀预期,反映到大宗商品价格出现大幅上涨。货币宽松背景下,资金肯定会选择流向。可以看到今年三季度全球股市大幅上涨,四季度商品价格大幅上涨,资金存在轮动效应。因此,中钢协的发文对市场投机心态会有一定影响,但如果基本面不改变,后面涨势还是难以扭转的。

商品供应存缩减预期

在12月4日大涨逾6%之后,硅铁主力合约7日早间再度冲至涨停。

“受宁夏中卫工厂错峰生产的消息面影响,硅铁价格出现暴涨。据悉宁夏中卫合金厂冬季将执行限产。据中卫工信局文件表示,限产包括银河3台停2台,新华6台停3台,合发2台停1台,大有2台停1台,跃鑫3台停1台,茂烨7台停2台,三元6台停2台,中大化工停1台,众泰2台停1台。”生意社分析师叶建军表示,由于硅铁等各类原材料价格上涨,使镁原本就居高不下的生产成本更是雪上加霜,生产成本与销售价格严重倒挂,生产经营压力剧增,形势严峻。为此,府谷镁协和兰炭协会召开紧急会议,商讨应对措施。受此消息面影响,镁锭价格近期也大幅上扬。

一德期货最新消息也称,传言平罗硅锰限产也将开始,期货大涨硅锰厂甚至暂停报价。近期兰炭和氧化铁价格有所上涨,硅铁成本支撑较强,工厂现货报价坚挺排单生产,叠加中卫限产后现货料进一步紧张,宁夏中卫地区暂封盘无报价。

此外,目前焦炭第八轮提涨陆续落地,供应偏紧状况仍未改善。低硫主焦、瘦煤等都有一定程度价格上调。优质主焦煤供不应求,煤矿厂内库存较低,在高利润刺激下焦化厂拿货积极,焦煤需求旺盛;年底煤矿安全检查较为严格,焦煤供应有所收缩。

卓创资讯张敏表示,今年以来各地煤矿安全生产形势较为严峻,尤其是进入四季度后,陕西山西等地煤矿事故频发,导致目前山西、陕西、内蒙、山东等地煤矿产量增加有限,目前生产水平基本就是产地的极限生产能力。此外,11月初停止进口澳洲焦煤后,从11月中下旬开始,受蒙古公共卫生事件影响,蒙古防控形势较为严峻,受此影响,进口蒙古焦煤通关数量下降明显。国家统计局发布的最新数据显示,2020年10月份,全国原煤产量33663万吨,同比增长1.4%,上月为下降0.9%。2020年1-10月份,全国累计原煤产量312743万吨,同比增长0.1%。由此可见1-10月份,全国原煤产量增幅极为有限,年底产量增加更是难上加难。

淡季临近

牛市能否延续?

临近年末,随着北方地区气温降低,各地环保限产工作推进,加之春节前夕停工停产陆续开启,黑色系商品也逐步进入传统淡季。针对目前市场需求依然旺盛的表现,分析人士对于黑色系后期价格走势观点也出现分化

“12月以来,钢价延续强势态势,在原料铁矿石、焦炭的持续支撑下,钢厂成本压力下纷纷挺价操作,唐山钢坯当前出厂价格3600元/吨,较上月同期高近100元/吨。成品材方面多数在年内高点附近调整,上海部分资源占据4000元/吨高位,唐山热卷市场价格4260元/吨,唐山355系带钢4170元/吨,型钢方面在11~12月份钢厂减产以及挺价策略下,12月份以来连续提价提振市场心态。”卓创分析师李颖表示。

李颖认为,目前钢市支撑点明显,价格易涨难跌。首先成本面,铁矿石在国外供应预期减弱的情况下,多方势力活跃,连续冲击高点,刷新2013年以来新高,且焦炭方面同步提涨,进一步增加钢企成本支撑。其次,供应方面来看,在价格连续冲击高位情况下,但市场接受程度一般,贸易商对后市恐慌心态加剧,维持低库存操作来降低市场操作风险,因此社会库存层面供应压力暂未显现。再次,需求方面来看,制造业PMI指数连续9个月在临界点以上,且企业年终持续冲刺年度任务修复前期影响量,带动板带需求强劲。短期来看,尽管铁矿石连续上涨引起市场敏感度关注,或存在一定小幅回调风险,但基本面来看支撑仍在,预计12月钢价调整后仍存冲刺空间。

不过生意社钢铁分析师何杭生认为,12月初黑色系市场或有分化行情,其中成材行情要优于原料行情,板材行情要优于长材,但整体还是震荡看涨,回调空间有限。不过由于钢厂出厂价格高企,很多贸易商开始减量订货,清库存为主,因此短期或有降价出货行情出现,那么价格回调随之出现,但力度不会太大。所以12月上旬的震荡筑顶行情基本已确认,而后有淡季效应下的跌势行情。

“四季度进入需求淡季,后面雨雪天气越来越多,影响基建地产项目开工。”程小勇认为,疫情相当于对全球产业链出现类似供给侧改革的效果,目前很多中小矿增量不明显,短期期货市场旺市仍会延续。不过后面黑色系涨势肯定会放缓。当前价位下,资金不会去追涨,但也不会很快去做空。铁矿石目前价格存在高位跌落风险。