《基金》基建能源转型长期动能 力抗圣婴年威胁

目前主要投资机构对于全球经济的动向，多数仍保持稳健中性的观点，林志映说明，美国虽面临劳动力成本提升压力，不过，企业仍受惠于生产力提升，带动美国GDP上修，今年底前，美国紧缩货币政策仍将持续，但升息终点已近，降息的时间可能会在2024年下半年，在升息结束，到降息循环的过渡期间，林志映指出，从类股的投资价值与成长性比较，在未来几个月里，布局基建、公用事业等防御型类股，可能是更好的选择。

林志映表示，全球极端气候，农作生产受到影响，料会形成引导通膨趋缓的阻力，同时也恐拖累企业财报表现，过往圣婴年气候影响持续期大约在9至12个月，若以5月份开始发生的热浪来推估，预料气候影响会持续至明年第一季的时间，高温可能使得电厂发电量减少、电力设备故障机率增加等，但同时也会影响到市场供给、需求及价格的变化等，这也使得今、明年部份相关企业获利出现下调情形。

根据Bloomberg资料统计，在获利出现调整的情况下，仍可以从数据上观察，哪些企业有优于市场预期的表现，例如：石油与天然气储存运送业虽然EPS成长下滑或持平，但表现优于预期的比例达100%，新能源发电业、复合公用事业在今、明年的EPS仍维持下滑、持平或小幅成长，但表现优于预期的例仍高达60%、70%以上，整体公用事业第二季财报优于预期比例平均达48%。

林志映强调，可以相对关注整合型电厂、综合合管线、复合营运的公用事业标的等，这类标的的营运收入来源相对多元，现金流稳定，更可望提供稳定息收，并维持成长动能趋势，虽今年股价回调，也带动长期投资价值的浮现，提供较适合的布局价格与长期投资机会。

整体而言，虽然全球存在圣婴年极端气候的冲击，不过，在基础建设与公用事业的布局策略上，林志映仍看好，受惠能源转型法案，挹注电厂在未来数年的投资规划与稳定获利目标的，仍可望力抗圣婴现象的挑战；另外，受惠各国疫后大观光量能涌现，交通、旅游基建设施的拓展布局机会，仍可望挹注交通、工程类基建的成长动能。