《基金》施罗德：经济环境正常化 预期能源转型基金接棒

这样新旧交错的现象，也可以从施罗德全球投资人大调查看出来，结果显示台湾投资人有近六成偏好永续基金，但也有过半偏好能源基金。这可以说，投资人虽认同永续基金能对环境带来正面影响，但传统能源产业在短时间带来的机遇，同样吸引关注。展望未来，施罗德投信认为，新旧能源题材，依旧会是投资人关注的焦点，只不过预期未来全球经济陆续回归正常化，新能源会再度接棒演出。

施罗德集团主题股票暨全球能源最高主管Mark Lacey则针对近期新旧能源市场转变，提醒投资人留意几个关注点。首先，2022战争带来的通膨以及能源短缺，是旧能源能再度兴起的主因，2023至2024则是中国以及印度带来的大量需求，再次推升油价高涨，不过，预期至2024第二季以后，市场需求开始降低，又OPEC增加供给，旧能源市场的成长性就会获得压制。如果展望长期，随着产业型态转移，目前许多石油和天然气公司已将资本转向低碳解决方案，在不可逆的趋势下，传统能源的亮眼表现只能归纳为特殊时期的「机会财」，新能源才是长线具趋势财的王道，也呼应了台湾投资人期望基金经理人避免投资高碳排企业的核心理念。

施罗德投信行销企划部副总裁陈冠君分析，在过去的调查，很明显看到台湾投资人将报酬率视为永续投资的主要投资目的，但随着疫后环境的变化，台湾投资人越来越能认同永续投资的核心价值：也就是借由投资的力道，促使企业和环境、社会共好，并且相信这样的正向企业，才能带来稳健长远的报酬。

投资人对于过去两年能源转型产业遇到的逆风，心有余悸。Mark Lacey说明，过去能源转型产业表现欠佳，主要来自两个原因：利率过高；收紧的金融环境对相关企业形成资金压力；另外是部分次产业例如太阳能设备、氢能以及风力发电等弱势，拖累整体产业表现。经过两年多的调整后，可以看到在2024年不管是营收还是评价面，都陆续出现转佳的讯号。甚至在一些次产业，例如电力设备(Electric Equipment)，以及电池储能(Batteries and Energy Storage)的评价面不仅具吸引力，就未来投报率的预期，也有相当的水准，建议投资人可以趁势开始布局。

最后，Mark Lacey认为，能源转型产业既多又丰富，近年虽然遭遇逆风，但其次产业都包含着创新科技、典范转移的概念在其中，潜藏很多未来新星，投资人要以长线趋势看待。

举例来说，风力发电市场依旧备受看好。根据统计，预期能从现在5%的供电市占率持续成长至2050的20%，发电量也会是现在的五倍。例如来自丹麦的风力发电龙头企业「Vetas」，是集风力发电机设计、制造、销售、安装及服务的完整企业，随着全球风力发电市场扩张，Vetas不管在发电量以及获利部分，都能持续增长。