《基金》以巴冲突扩大 长天期债券ETF翻红

国泰10Y+金融债ETF(00933B)基金经理人钟郁婕表示，以本次以巴冲突来说，因以色列与巴勒斯坦并非产油国，且观察其他中东产油国的反应，多数国家主要公开呼吁以巴双方克制，并未有明显支持某一方的举动，预估较不会发生过往联合减产而导致高油价的情况。目前来看，市场主要将冲突视为区域性事件，较难发展成全球性的影响，故目前评估对金融市场的影响有限。

钟郁婕指出，甫公布的美国9月消费者物价指数(CPI)年增3.7%，略高于市场预期的3.6%，主因汽油价格和住房成本大涨，但排除波动性较高的食品和能源价格后，核心CPI年增率自前月的4.3%降至4.1%，创下两年来最小增幅，符合市场预期，数据显示美国通膨维持降温趋势。

此外，近期联准会官员发表鸽派谈话，包含联准会副主席杰佛森暗示，美国长期公债殖利率上升可能会阻止Fed进一步上调短期政策利率，并让金融市场取代Fed正式的货币政策举措；亚特兰大联邦准备银行总裁波斯提克也表示，除非前景发生变化，否则联准会不必再度升息。通膨数据与鸽派言论降低11月联准会升息机率，10/12FedWatch显示，11月利率会议按兵不动机率达88.2%。

在升息循环尾声成市场共识下，债券殖利率加速反应升息尾端点位，彭博10年以上投资级金融债指数殖利率10/3冲上6.61%历史相对高位，价格则来到历史相对低点的进场甜甜价。据过往数据观察，当指数殖利率突破5.5%时进场投资，持有3个月、6个月、1年、2年的报酬率分别为2.4%、4.7%、9.5%、19.6%，持有3年报酬率更高达35.1%！