急升值搅乱 寿险全年获利难超千亿

寿险今年来外汇成本与税前获利

新台币年底强势升值，寿险业避不避险都「很痛」。据保险局统计，11月寿险若不收回外汇准备金，外汇损失（含避险工具成本、避险利益及兑换损失）达1,709亿元，创史上单月新高，用衍生性商品避险的成本达329亿元，亦创新高，前11月寿险已花3,233亿元在避险工具，亦创史上新高。

寿险11月收回860亿元的外汇价格变动准备金，亦创下单月回收新高，即便如此，单月总外汇成本仍高达849亿元，寿险业11月出现税前亏损664亿元，获利回吐，前11月累积税前获利降到1,130亿元，12月新台币持续狂飙且独强，寿险全年获利恐会失守千亿元大关。

新台币11月强升近1.16角，寿险国外投资若完全不避险，将出现4,950亿元汇损，为2022年12月以来的一年新高，寿险前十月汇兑利益（完全不避险）利益达7,249亿元，11月底即缩小到2,299亿元，若新台币封关强升，全年亦可能由汇兑利益转为损失。

在美国开始降息前，台美利差仍大，寿险避险工具CS（换汇）与NDF（无本金远期外汇）成本持续飙高，且因新台币反转，寿险业11月紧急拉高避险比重，短天期NDF成本飙高，从2.6％飙到10％，CS一年期成本也只是从10月4.44％，11月小降到4.25％。11月寿险避险工具成本高达329亿元，创单月新高，前11月付出3,233亿元，只为了帐面获利稳定，这笔钱将一去不回。

汇损加无债券可卖，寿险业11月税前亏损664亿元，终止连五个月获利，亦是2022年11月以来最大单月亏损，累计税前获利亦从10月底1,794亿元，11月降到1,130亿元。12月新台币续升，到28日已升值逾1.7％，12月汇损压力亦不小。

所幸美债殖利率回落，加上台股持续上攻，寿险11月净值大举回升2,568亿元，回到2兆元之上，达2兆971亿元，估2023年可坐稳在2兆元之上。