寿险净值难回升 金管会要救

保险业今年前八月现增情况

美国持续升息，寿险净值年底前恐难明显回升，金管会主委黄天牧13日首度表示，保险法规明订的清偿能力指标，是「建构正常情况下」，如果是比较特别的金融情势造成指标不合格，即目前快速升息对抗通膨，造成债券价格大跌、寿险公司连二期净值比恐低于3％，金管会将讨论更合适的处理方式。

也就是说，6月底净值比不到3％的三商美邦人寿、南山人寿及宏泰人寿，若12月净值比仍低于3％，依法规必须进行相关财业务改善措施，最直接就是增资。

但黄天牧也松口，若是会计政策选择造成的影响，实际上没有影响正常保单支付能力，金管会将密切观察到年底前的情况，是否还是这三家，还是有增加家数，会视保险业健全经营、保户信心及整体金融环境作综合考量。

保险局13日公布，今年到8月底，共有五家寿险公司办理现金增资，合计185.03亿元，即三商美邦人寿、新光人寿、台新人寿、第一金人寿及安达人寿，比去年同期多21％；但这部分仍未包括三商寿第二度现增10亿股，及私募20亿股的部分，若都在年底前完成，寿险今年现增金额应该会超过350亿元。

产险业到8月底已有四家公司现增437亿元，即国泰世纪产、中信产、富邦产及新安东京海上产，是去年同期裕利安宜现增1.08亿元的400多倍，且这部分也还没有计算9月中信产二度现增50亿元，及兆丰产已规划的20亿至22亿元。

若再考虑还有产险公司会增资或二度增资，寿险公司年底若有强化资本计划，今年保险业现增恐逼近千亿元，创史上单年新高。

黄天牧表示，保险公司清偿能力有二指标，一是资本适足率（RBC）须高于200％，另一是净值比高于3％，目前净值比下降，主要是会计政策选择造成的影响（即将大量债券放在公允价值入其他综合损益，债券跌价即净值减少），跟实际上正常支付保单理赔能力，没有特别直接关系。

黄天牧表示，会密切观察到年底，但法规规定清偿能力是建构在正常的情况下，目前市场面临快速升息解决通膨及会计制度等因素，针对是否要强制寿险公司增资，金管会目前无法回答，但会开始讨论因应方式。