寿险外汇危机 金管会出手救

金管会外汇准备金提存公式

金管会出手救寿险业了。保险局16日宣布，修正外汇准备金提存公式，其中新增传统避险成本提存或冲抵机制，即一年期换汇（CS）成本高于历史平均值时，如2000年到2022年平均是1.42％，则避险工具差额可用外汇准备金冲抵25％，成本低时差额增提25％，依现行情况，每月最多可贡献寿险业逾200亿元获利，3月即可适用新规。

第二是将提存上限由国外投资总额9.5％，改为未避险部位加计外币保单净值的风险值95％，目前大约是未避险部位的7.6％，寿险业依去年底估算上限是2,128亿元，去年底寿险业实提2,289亿元，已触及上限，有九家可免再增提，汇兑利益可100％直接进损益。

第三是调降提存下限，即动用警戒线由前一年余额或2012年以来年底余额的20％，去年因新台币贬值，快速提存，今年下线拉高到458亿元，这次改为前五年平均月固定提存的六倍，下限现约139亿元。

保险局副局长蔡火炎表示，公式调整近日就会公布，寿险业者3月就可适用。对大型寿险公司将是一大利多。这三大调整，有三大影响，第一是获利新动能，依目前CS及无本金远期外汇（NDF）目前逼近4％或逾4％，高出的成本可收回外汇准备金，「且会经损益表」，依寿险业避险比重约7成，一个月最多可增加获利逾200亿元，7成又集中在国泰人寿、富邦人寿、南山人寿、新光人寿、中国人寿及台湾人寿等六大寿险公司，单月可贡献获利逾百亿元，将成股债行情不佳、台美利差扩大时的重要支撑。

第二大影响，是新台币大幅贬值时，寿险公司若外汇准备金快速增加，提存余额触及提存上限时，即不用再提存，无论是强制提存或有汇兑利益时50％的超额提存都将暂停，保险局表示，以去年底试算，有九家寿险公司已达上限，2月则是国泰人寿、富邦人寿、南山人寿都已达标，3月只要新台币贬值，汇兑利益可完全贡献获利，不用再增提外汇准备金，提存成本也大幅下降，一个月可省数亿元。

第三大影响，下限更动，则不会因去年提存过高，即今年若新台币急升时，很快触及警戒线，即不能动用外汇准备金，且要加倍提存，直到提存达下限三倍，才能重新做用，在新台币升值时，恐加重寿险公司汇损。