金管会出手 解寿险净值危机

黄天牧透露，若在会计公报精神允许范围内调整分类，金管会尊重。亦即只要会计研究发展基金会同意，作出解释，金管会并不会反对寿险公司进行债券资产重分类，以度过这次净值难关。

金管会目前首重稳定金融市场、确保客户权益不受损、安定保户及投资人的信心，积极寻求可度过这次波动的方案。

黄天牧表示，去年此时寿险业是如何的荣景（即获利创历史新高），今年又是如何的情况（指寿险获利衰退、净值下跌，且七家净值比不到3％），主要是两项原因造成，一是2018年接轨资产面9号公报时，寿险公司决定OCI及AC项目下的债券分类，这是各公司自己的选择造成今日的结果；二是负债面仍未接轨IFRS17，即无法与资产同步以市价反应。

但寿险业去年大好、今年大坏，黄天牧说都是升息造成，跟寿险公司体质没有关系，是会计政策表达，金管会就是因为这样的原因，要作监理的调整。

黄天牧并以2001年安隆案为例，当初安隆就是以市价（mark to market）操纵损益，出现美国最大弊案，因此公允价值在市场稳定时没有问题，但若市场剧变时，未必能真正反应公司的真实价值，而这波升息已是不正常情况，用公允价值未必能反应寿险公司的真实情况。

且前二年疫情严重时，很多国家都延后实施银行资本要求的新版巴塞尔协订，黄天牧说，严峻时要有一些权宜的措施，让市场更稳定，让民众安心，这种作法不是只有台湾；同时资本适足率相关管理是法律明订的数字，金管会不会去调整，但各公司提改善报告，金管会是有监理裁量权，即有空间可给业者时间调整。