嘉泽伺服器护身 毛利率走升

图／美联社

苹果公布2023年度供应链名单，台厂有四家惨遭剔除，其中连接器大厂嘉泽（3533）也赫然列名其上，尽管市场预期积极转进伺服器市场的嘉泽遭苹果剔除供应链影响不大，估下半年仍会优于上半年，但股价仍不争气下杀，惨跌半根停板。

苹果公布2023年度供应链名单，连接器厂几家欢乐几家愁，仍列名其上的正崴以平常心待之，表现相对抗跌，终场仅以小跌0.25元作收，但遭剔除的嘉泽却重伤，跌幅扩大至5.12％。

嘉泽近年为提升毛利，积极转进伺服器市场，虽然苹果光环渐褪色，但在伺服器即时补位下，毛利率不减反增，去年第四季毛利率更达到48.93％，写下单季新高，就连今年首季，也因传统伺服器拉货回温，再加上AMD新平台拉货动能挹注，单季营收63.35亿元，虽呈季减3.6％，但年增率却达到10.6％，表现仍略优于法人预期。

展望今年，嘉泽表示，今年成长动能主要来自于伺服器、DT/NB的新机种，随着新机种在下半年出货放量，业绩应会比上半年好，全年营收双位数年增可期，至于获利部分，受惠于产品组合优化，获利成长率也可望优于营收成长率。

法人指出，随着Intel伺服器CPU新平台渗透率扩张，2024年新平台渗透率有望提升至30％以上，较去年第四季的15％倍增，另性能优于Genoa的AMD Bergamo CPU也可望于今年第二季放量，此外，Intel Birch Stream CPU针脚数提升，也有利于营收走扬，法人估，嘉泽今年伺服器营收年增率看增4至5成，其营收占比也可望由2023年的27％，攀升至2024、2025年的33％、39％，看好伺服器仍将是嘉泽未来业绩成长的金鸡母。

至于桌机今年估持平或微幅成长，笔电部分，因SO-DIMM DDR 5与PCIe Gen 5渗透率提升，成长幅度则可望优于桌机。

除伺服器商机发烫外，嘉泽也切入水冷散热市场，新推出水冷散热机柜快接头，及AI NB上将扩大采用LPCAMM（Low Power Compression Attached Memory Module）将成明年新动能，有望带动营收和毛利率再向上，为明年毛利率上看5成，献上临门一脚。