健康160二度递表港交所 “卖药”撑起营收但毛利率仅1.9%

新快报讯 近日，健康160国际有限公司（下称“健康160”）二度递表港交所。这家以在线挂号业务起家的公司，如今主要业务已转向了“卖药”，其医药健康用品销售已连续多年占到公司总收入的70%左右。虽然收入不断增长，但健康160至今仍为亏损状态，且“卖药”业务毛利率较低。

健康160设立在开曼群岛，其前身深圳宁远成立于2005年。目前，健康160通过境内控股公司维康致远、仁仁维康及深圳宁远开展业务，旗下运营健康160网（就医160挂号网）、健康160APP等平台。

发展初期，健康160是以在线挂号业务起步，但目前公司主营业务已转向医药健康用品销售，特别是通过批发模式向企业客户“卖药”。近几年，健康160“卖药”收入在总收入中的占比均在70%左右，而批发模式2021年-2024年上半年，为公司带来了总收入的42.2%、57.8%、66.1%及67.2%。不过，健康160医药健康用品销售业务毛利率较低，2021年-2024年上半年，公司整体毛利率分别为31.4%、22.5%、21.8%和22.9%。但“卖药”的毛利率仅分别为4.0%、4.1%、1.9%和1.9%。公司解释称，批发模式的特点为毛利率较低；受电商平台市场竞争日益激烈的影响，数字零售药店收入减少所致。

2021年-2024年上半年，健康160营业收入持续增长，分别为4.23亿元、5.26亿元、6.29亿元和2.74亿元。但公司至今仍未实现盈利。健康160在招股书中表示，公司正处于业务快速扩张阶段，致力于扩大用户群以实现长期增长。

除亏损外，健康160于业绩纪录期也录得流动负债净额、负债净额及经营现金净流出，面临着较大的资金压力。

而从经营指标来看，近年来，健康160注册个人用户数量逐年增长，但月活用户却呈下降趋势。2021年-2024年上半年，平均月活用户分别为390万人、330万人、310万人和300万人。与此同时，撑起公司批发模式业务的企业客户数量也在下降，截至2024年上半年，企业客户数量仅剩65家，而去年同期为174家。健康160表示，客户量下降是由于获客方式发生了战略性转变，公司将重点放在了采购需求较大的企业客户上。与之矛盾的是，公司招股书中指出，维持销售及未来业务前景的能力取决于与企业客户维持合作关系。

采写：新快报记者 张晓菡