降息线索来了？美国6月非农数据公布，失业率超4%！海外降息预期上升，港股有望受益

7月8日，港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.74%，报17667.97点；恒生科技指数跌0.2%，恒生中国企业指数跌0.96%。盘面上，科网股普遍低开，汽车股部分低开，黄金股集体高开，石油股齐跌。ETF方面，A股同赛道规模领先的恒生科技指数ETF（513180）现跌近1%，东方甄选、蔚来、本站、哔哩哔哩等持仓股领跌，华虹半导体、快手等逆势上涨；聚焦港股优质高股息资产的恒生红利ETF（159726）跌超1%，中国电力、华润电力等持仓股领跌。

随着海外通胀由高位回落，美联储政策重心由全力降低通胀，逐渐转为更多关注劳动力市场表现。值得一提的是，最新公布的美国6月新增非农就业人数为20.6万人，虽略超市场预期，但此前4月、5月的数值被大幅下修，失业率则意外攀升至4.1%，不仅高于预期值，也是2021年11月以来的最高水平。

6月非农报告或意味着，在今年一季度通胀飙升之后，美国通胀回落趋势可能已回到正轨。这也有望提振美联储对通胀前景的信心，并推动美联储于年内开启首次降息。数据发布后，黄金和美股上涨、美债收益率下行。CME FedWatch Tool显示，9月降息的概率飙升至70%以上。

国泰君安认为，从历史经验来看，目前美国部分经济数据已达到过去降息周期启动时的水平，港股市场有望进一步打开上涨空间。不确定性下降在港股体现尤为明显，将成为港股上升的关键动力。行业选择方面，成长风格扩散，港股科技股、半导体、汽车和医药或占优，但高分红仍有价值。

支持T+0交易的相关ETF：

（1）哑铃策略防守端——恒生红利ETF（159726），低估值、高股息、“中特估”三重催化，聚焦银行、公用事业、煤炭等板块；

（2）哑铃策略进攻端——恒生科技指数ETF（513180），高弹性、高成长，聚焦人工智能、平台经济、造车新势力、半导体芯片等热门板块。