降息預期調整與地緣政治影響 全球股票基金多呈資金淨流出

部分联准会官员释出鹰派谈话，加上中东地缘政治局势动荡延续，全球股市投资情绪续偏保守。回顾全球股票型基金资金流向，过去一周主要地区股票型基金皆呈资金净流出状态，呼应了当下保守的市场情绪；若从年初至今来看，则是仅有美国与全球新兴市场股票型基金呈现资金净流入状态，其中又以美国累计净流入474.3亿元，动能居全球之冠。

安联投信表示， 在包括美国经济数据影响市场对联准会降息预期、中东局势以及持续释出的财报各方因素影响下，上周美股主要指数涨跌互见，其中科技成长股较受压抑、道琼指数则是逆势成长、单周收红，但道琼欧洲600指数仍受美股指数影响单周走跌；在全球其他股市部分，亚股受美股影响几乎全线走跌，仅中国A股为少数单周收红者，其余国家地区单周皆有幅度不一的走跌。

安联投信表示，近期劳动市场数据超乎市场预期，降低了市场原先对降息较乐观期待，同时也暗示美国经济韧性十足；不过与此同时，若利率在高点维持越久、对金融领域承压就越大，相对较弱的部分出状况机会自然可能上升，故联准会应仍会于今年开启降息循环。

安联投信表示，展望2024年，经济软着陆仍是基本情境，且随着央行有望开起降息循环，持有现金的机会成本上扬，故目前仍维持对股票长期震荡走升的看法，且可将现金维持在较低的水位，聚焦高品质的大型股、积极寻找被低估的区域与产业，参与降息循环中的评价调整以及美国稳健的经济成长。

在台股部分，安联投信台股团队表示， 近期影响台股因子包括了重要法说不如预期、通膨数据影响市场对联准会降息预期政策，还有中东局势新变化等不确定性以及涨多的筹码面因素均压抑市场信心，打乱从去年底到近期以来台股的多头格局。

在国际情势面，安联投信台股团队表示，中东局势相对扑朔迷离增添了市场不确定性，并在当前台股架构下，多了一个压抑市场信心的因子；至于后续是否会进而牵动国际能源价格、原物料或其他供应链的供需等状况，也应持续留意关注。

在产业面，安联投信台股团队表示 ，AI带动结构性成长动能、半导体整体状况好转趋势仍在，IP/ ASIC长线成长能见度仍佳，并建议可持续留意云端伺服器、车用电子与先进制程等成长趋势，以及包括绿能、储能与重电等传产股的机会。

安联投信台股团队表示 ，近来几个月股市涨幅较大，市场投资情绪也相对乐观，任何波动都难免引发部分获利了结压力，故近期事件或有助于缓和市场短期过热情绪；此外随着时序来到第二季中场，科技业进入淡季、营收动能相对不强，故可静待市场变化、同时伺机汰弱留强。