金价强势演出 法人：仍在ON档

黄金基金今年来绩效

美国联准会短期不会降息的预期，但经济数据及地缘政治纷扰，让市场对降息有新的期待。法人表示，就算联准会短期不降息，金价可维持强势。

法人认为，近来美国就业强韧且经济表现持稳，根据CME FedWatch Tool显示投资人对于启动降息预期延后至9月甚至12月，似乎不利于贵金属表现，然而中东局势多变，黄金具避险性，加上中、印对黄金需求表现强劲，使金价从去年第四季开始一路走扬，每盎司站稳2000美元，一度冲上近2400美元，即使近期金价略有回档，但回档幅度不大，5月13日报价每盎司仍来到2344美元，年来涨幅仍逾13％。

富兰克林黄金基金经理人史蒂芬．兰德指出，对金价的中期前景感到乐观且多数金矿商可在1,800美元以上的金价，即可创造大量自由现金流量，加上大型金矿商在探勘上的投资不足可能并购中小型金矿商，并购交易可望刺激估值的提升。联准会5月初会议排除6月会议降息的可能性，但随降息预期持续发酵加上地缘政治仍趋紧张的避险需求，预期金价可能维持强势。

大华银投信分析，黄金等实体资产是危机时期的传统资产，在过去几个月出现大幅上涨，并且没有显示失去动力的迹象，有鉴于市场对于今年降息的预期，因此，对于黄金的积极前景看法不变，若是中东的紧张情势拓展为有限战争或代理人战争，金价还有可能出现更明显的涨幅。

法人强调，目前贵金属的买盘络绎不绝，再加上大陆是黄金、白银的主要需求国，大陆制造业PMI回升至50荣枯线以上，也有助于需求成长。根据资料显示，大陆在3月透过香港的黄金净进口量月增高达40％，不过受到通膨不降影响，愈来愈多投行预期降息启动时点将延后至年底，如果降息延后逐渐取得市场共识，由于时间差距颇大，可能造成金价短线震荡加大，投资黄金仍要要注意价格波动风险。