金价到顶了？ 法人：仍有撑

今年以来，受惠于全球中央银行的强劲需求、对联准会降息期待、以及地缘政治影响，黄金价格表现非常强势，屡屡创下历史新高。图／美联社

法人未来四季金价预估中位数

今年以来，受惠于全球中央银行的强劲需求、对联准会（Fed）降息期，以及地缘政治影响，黄金价格表现非常强势，屡屡创下历史新高。金价到顶了吗？法人表示，金价是在高档，但黄金仍获得来自避险买盘，因此未来金价将获一定支撑力道。

野村投信表示，近期黄金居高震荡，加上10月4日因美国就业数据坚挺，引发市场下修对联准会降息幅度预期，美元获得提振、美债殖利率大弹，黄金价格短线受挫。

不过，因中东地缘政治风险升温，在避险需求下，黄金价格有支撑，目前两股涨跌力量互相牵制。

对于金价后市展望，野村投信投资策略部副总张继文表示，短期黄金虽属震荡，但支撑黄金的三大基本因素并无改变，尽管黄金价格处于历史高位，但这些因素将持续为金价后市带来强力上涨动能，分别为央行购买、联准会降息、避险需求。

富兰克林证券投顾也表示，联准会启动降息循环，伴随美元走势偏弱，有利黄金资产吸引力且中印传统旺季逼近，中长期则看好央行买盘与潜在地缘不安的避险买盘，加上黄金矿脉的长期探勘不足，将持续支撑金价。惟考量黄金相关资产短线涨幅已大，金价屡创新高后仍须慎防获利了结卖压，建议积极型投资人可以5％～10％资金操作，并做好风险及资金水位控管。

由于影响金价的多空因素并存，调查各法人对未来四季金价中位数看法，每盎司金价在2,550美元上下25美元狭幅震荡。

对于黄金类股及黄金基金和金价虽有些连动，影响黄金类股的变数又多了些。富兰克林黄金基金经理人史蒂芬‧兰德（Steve Land）表示，由于大型金矿商在探勘上投资不足将进一步借由并购取得矿脉，这应有利于具有矿脉探权或持有一些矿脉的中小型金矿商表现。

大华银投信说，若看好金价未来走势，除了投资黄金以外，投资金矿类股也是另一个能参与金价上涨方式。

从2024年2月底起至今金价上涨期间来看，金矿公司股价表现远高于金价涨幅，其原因除了金矿公司营收将直接受惠于金矿价格上升以外，通膨缓解也有利于金矿公司之成本控制。

展望金矿股的未来，政治经济环境之不确定性上升可望使金价维持高位，有利于金矿公司未来之营运表现，对黄金基金是有利的。