消费旺季到 国银：股市仍有撑

年底消费旺季到来，加上美国企业获利有望走出阴霾，在股市方面仍有支撑力道，国银建议可选择布局体质较佳的台湾、日本、韩国、印度市场。图／本报资料照片

国银评估，紧缩的货币政策可能让明年首季经济出现疲软，同时因今年底消费旺季到来，加上美国企业获利有望走出阴霾，在股市方面仍有支撑力道，国银建议可选择布局体质较佳的台湾、日本、韩国、印度市场。

元大银最新报告指出，10月以色列与哈玛斯爆发冲突，市场担忧扩大为中东冲突，将推升油价与通膨；同时，美国财政压力持续，债券发行供过于求，债券殖利率持续垫高，美国10年期公债殖利率一度触及5％、2年债也一度升至5.25％，都创2007年来最高，整体股债市表现受到冲击。至10月25日止，当月全球股市几乎全数下跌，整体新兴市场跌幅达3.4％，成熟市场跌幅2.8％，美股在主要股市中跌幅最轻。

元大银分析，因货币紧缩压力渐显现，明年首季经济可能出现些微疲软，但美国经济整体仍相当有韧性。由于年底的消费旺季即将到来，加上企业获利即将走出连续三季的年减窘境，整体股市看来仍具有一定的支撑力道，建议可趁近期的回档布局体质较佳的市场，如日本、台湾、南韩、印度市场。

台股方面，虽然外资前九月在台股由买超转卖超，资金面偏弱，但因选举将近，可望有支撑性买盘，台股指数修正幅度有限。台股基本面尚称稳健，明年企业获利可期，本益比也仍在中性水准，受惠于半导体的长期增长趋势，中长期仍乐观看待。

以产业来看，制造业部分产业已出现复苏迹象，不过目前终端需求改善缓慢，因此采购并未出现明显扩张，预估制造业景气将随旺季攀升。