金九银十消费旺季 白酒股看涨

一位大陆女性关注贵州茅台酒。（中新社资料照片）

五粮液吸引大陆民众。（中新社资料照片）

伴随A股半年报业绩逐一公布，加上「金九银十」传统消费旺季将临，白酒股8月31日再次爆发，贵州茅台盘中股价突破1800元（人民币，下同）再创历史新高，一度达到最高1813.99元、总市值2.27兆元，最终收盘跌至1786.5元。回顾今年股价从1300元到涨破1800元关卡仅用不到4个月。其他上市酒企表现也同样亮眼，如五粮液、泸州老窖、酒鬼酒、顺鑫农业等盘中纷创历史新高。

中秋临近带动高端白酒涨价预期渐起，另一方面则是近期披露半年报的龙头白酒表现亮眼，高端「茅五泸」净利都实现双位数增长。

延续净利润上涨神话

据wind数据显示，贵州茅台归属母公司股东的净利润自2000年以来呈现连续上涨趋势，2019年净利润达412亿元。今年虽受疫情影响市场整体萎靡，但茅台仍逆势上涨。从上半年226亿元净利润可以推算，2020年将延续20年净利润持续上涨神话。甚至7月底中金公司就已上调贵州茅台目标价24.6%至2109元。

而国开证券研究报告预计，下半年贵州茅台直营比例将有望进一步提升，直营管道的放量及经销商精简，将继续增强公司对终端的掌控能力，并推升吨价。

年轻消费市场 茅台疲弱

太平洋证券指出，白酒陆续进入旺季政策发布期，同时对中秋大陆国庆旺季的需求更具有信心，个股看好包含贵州茅台、五粮液、酒鬼酒、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、今世缘。

另据界面新闻报导，近期领跑整个白酒板块的当属二线白酒龙头的酒鬼酒、山西汾酒等。截至上周股价，酒鬼酒以今年138%涨幅占据白酒股涨幅榜首席；山西汾酒则以117%涨幅紧随其后。

贵州茅台也非完全没有发展隐忧，由于茅台酒的消费族群始终是中年人士，年轻人聚会很难见到茅台酒的身影。即便贵州茅台集团前董事长季克良曾说：「年轻人不喝茅台酒，是还没到时候」，但这仍就难以掩饰贵州茅台在年轻消费市场较疲弱的事实。