日股涨势趋缓 法人：长线续航仍强

日股基金今年来绩效前十名

因部分资金对日股获利了结，日股近期涨势但涨势已趋缓，投信法人表示，从历史经验来看，日圆贬值趋势往往带动日股走强，还会使旅客赴日观光旅游意愿大增，且日股估值依然相对位于低档，长期看好日股续航力道。

8月美国10年期公债殖利率再度升破4％，一度突破去年10月高点4.2％。美日利差扩大的压力下，日圆兑美元9月5日一度贬破147日圆整数，随日圆走弱、日股再度上扬，东证指数6日续创33年来的新高。

野村投信投资策略部副总经理张继文指出，日圆贬值趋势往往带动日股走强，根据历史数据统计，近五年日本汇率与股市的相关系数高达0.7，显示当日圆贬值时，日股上涨机率高。日圆贬值不但有助日本企业增加海外汇兑收益，也使出口货品具备价格竞争优势，近两年日圆贬值走势，已加速日本制造业生产回流的脚步，并开启日本经济扩张的良性循环。

根据日本内阁府的公布数据显示，今年第二季日本GDP年增率达6％，已连三个季度增长，远高于市场预期的3.1％，更是明显高于欧元区及美国的表现，也让日本经济专家以及法人们刮目相看。

张继文认为，正因日本股市今年涨声不断，资金不断涌入，今年以来对日本股市净买超金额高达5兆4,798亿日圆，外资在过去22周有18周买超日股。以评价面来说，即便东证指数持续突破新高，评价面依旧相对美股便宜，目前日股本益比只有17倍，还是远低于美股标普500指数的超过20倍，显示日股股价仍在相对便宜，后市持续看旺。

瀚亚投资日本动力股票基金研究团队强调，尽管外资近期有获利了结日股的现象，但日经指数仍相对其他市场有撑，估值也相对位于低点，预期在日本政府政策方向更为清晰后，外资法人等长期投资人会进一步买进，因此每次回档均可视为进场与加码时机，长线仍看好日股续涨能力。