《金融股》富邦金派利…外资看法曝光、目标价喊78元

富邦金去年第四季的净资产价值(BV)恢复情况良好,按季增长10%,得益于股权市值增值和美国10年期国债收益率下降。在股市强劲表现的助推下,集团的BV在2024年前2个月再次增加了7%,而2024年前2个月的获利达新台币224亿元,优于预期。在股息政策方面,管理层表示,配息率(包括现金和股票股息)可能会落在40-50%的范围内,与近年来的趋势相似。

外资估,富邦金可能配发现金股息为新台币2元,股票股息为新台币0.5元。

外资点出此次富邦金法说,几项值得重视的领域包括:

1)利差负面:考虑到重复对冲成本的拖累,使得富邦人寿在2023年的核心盈利利差为-32个基点(相对于国泰人寿的-72个基点),自2018年以来首次出现负利差。2)2023年富邦人寿的新业务价值(VNB)年增长24%(2022年:-14%),表现优于国泰人寿的5%,主要得益于去年新保单的推出,传统人寿保险产品强劲增长。富邦人寿的新业务势头在2024年前2个月非常强劲,首年保费(FYP)市场份额明显提高,并超过了国泰人寿。3)银行方面,台北富邦银行的成本收入比率从前一年的47.9%大幅上升至52.8%。随着合并日盛银行和COSCO信用卡发行的一次性成本处理,预计成本收入比率将恢复到<50%,并有助于该银行的获利增长。