《金融》国泰证券：布局成熟市场 关注4大产业

国泰证券指出，进入第4季但市场看法现分歧，根据S&P Global数据指出，美国9月制造业采购经理人指数（PMI）已止稳并回升至49.8，产业生产萎缩速度放缓，达去年11月以来的高水准；于此同时，高盛却指出美国的成长动能和通膨趋势已转趋下行，而金融稳定委员会（FSB）更发出警告，表示高利率将可能削弱经济复苏的力道。值此市场前景不明确之际，国泰证券提醒投资人，投资时须保持谨慎且宜布局「成熟市场」，包括节庆消费潜力较大宗的「美国」市场，以及持续实行宽松货币政策的「日本」市场，有望带来较好的效益。

在投资面向来看，第4季表现突出者非「原油」市场莫属，受惠于原油价格飙涨、过去3个月原油期货上涨近3成，浮现投资吸引力。然而，近期发生「以巴冲突」事件，使得地缘政治风险升高，虽然目前无造成市场大幅变动可能，投资人仍需留意短期操作的股市震荡，建议投资人可将「原油」市场列入投资观察项目，评估其后续发展。此外，若深入至产业层面，国泰证券建议投资人可观察4大产业，包括适逢年底节庆季节的「消费」相关产业、受惠手机新品发布与AI人工智慧的「科技通讯」产业、高利率下营运较稳健「大型银行」金融机构，以及受惠于原油价格飙涨的「能源」产业等，预期有较佳的发展。

另一方面，以债券市场而言，因通膨降温、Fed暂停升息，明年利率有望转向，使得公债殖利率短期内将持续上升，截至2023年10月，美国10年期公债殖利率达4.65％，创16年以来新高，债券商品相对具有投资吸引力。然而，当面临高利率环境的债券市场，因市场预期Fed仍有机会于年底前升息、美国政府债券发行量增加等因素，使美债殖利率走高且增加风险，美国公债及不动产投资信托（REITS）表现受到压力，再加上各国央行对于未来再度大幅升息可能性降低，纷纷趋向以慎审态度评估后续发展，因此，国泰证券建议投资人，在此种环境下宜布局评价较佳的「投资等级债」相关标的，有望实现较稳健收益。