《金融》国泰证券:年底观察美、日市场 留意四大产业
国泰证券认为,2023年末Fed升息循环来到尾声,各国政策焦点也渐转为刺激经济成长动能,整体消费市场大多持乐观但谨慎心态。根据国际货币基金(IMF)预测,今年全球商品和服务贸易量成长率为0.9%,且明年将提升至3.5%,加上民众实质所得纷纷转为正成长,有利于延续消费动能。
可关注的四大产业中,由于年底适逢欧美消费旺季,消费产业后市可期、「科技通讯」产业则受惠内需经济带动下之手机与笔电相关消费性电子类股、「大型银行」金融机构则因现行高利率环境助益营运较稳健,且随着殖利率曲线倒挂幅度缩小,长年期债券投资价值增加,如美国大型银行信用债券,有望带来长期稳定的收益;「能源」产业则是受惠于原油价格回升后续引发效益,预期有较佳的发展。
国泰证券也认为,地缘政治风险依然是投资观察重点。近期爆发的以巴冲突事件,不仅影响国际油价,同时推升具有「避险」性质的黄金价格,因此,不妨将「黄金」市场列入投资观察项目;另一方面,美国的实质利率与黄金价格呈现负相关,目前联准会已于11月利率决策会议维持基准利率不变,未来可望走入降息循环,带动实质利率向下,黄金价格有机会重拾上行动能,建议可观察后续发展。