陆港观盘－投资A股四大产业 留意三方向

2021年陆股牛气冲天，沪深300指数21日收红1.62％，报5,564.97点，创业板指数亦收红2.46％，收3,283.72点。2021开年后陆股持续向上垫高，直至近日因传出东北等地新冠疫情扩大，股市才拉回整理，法人乐观看好牛年A股行情，建议聚焦投资于科技、消费、工业与金融等四大产业，但也提醒应多留意市场波动风险。

展望后市，笔者认为2021年1月在中央经济工作会议政策利多逐步兑现，以及美国总统拜登上台、中

美关系缓和预期逐渐升温的带动下，元旦开红盘的A股市场将呈现震荡上行格局，上演跨年（春季躁动）行情，预估热度延续至农历春节行情，建议投资人趁早逢低布局。

预期2021年大陆将是强经济、稳货币、紧信用、强监管的一年，同时也是中国共产党建党百年、「十四五」规划第一年。预期外部环境干扰将逐步降低，内部将在固定资产投资增速复苏下，逐渐享受到工程师红利，完美演绎国内大循环、且加上国际双循环的经济成长。

对于A股操盘重点，对外有三项：（1）市场关注重心转移到已经上任的美国拜登政府态度，市场预期中美紧张情势可望降温。（2）美元持续走弱，带动资金进入大陆股市与新兴市场。（3）消费性电子展（CES）14日已落幕，尽管受疫情影响多由实体转为虚拟参展，但本届CES展中也增添不少和对抗疫情相关之医疗科技与穿戴应用科技，因此预估「黑科技」将持续引领投资热潮。

此外，大陆境内也应留意三项重点：（1）中央经济工作会议释放利多，关注地方两会揭露更多信息。（2）中央一号文公布在即，关注农村振兴及粮食安全。（3）大陆2020年第四季经济成长率GDP公布后优于预期，关注市场对政策边际收紧的预期。

宏观面上，中国国家统计局公布，大陆官方2020年12月制造业PMI符合市场预期为51.9，虽较11月的52.1稍微滑落，主要是因为季节因素回落，但仍持续十个月维持在荣枯线50之上，显见制造业已逐渐摆脱新冠肺炎疫情影响，经济恢复动能仍在持续。

再者，从股市评价面来看，沪深300指数成分股以2020年本益比（PER）估值为16.89倍，高于5年平均估值12.77倍。纵向比较，虽然目前价值略高，但市场就逐渐以2021年估值来评价，预估目前2021年整体估值仍在14倍左右，略高于五年平均，但相较于前十大交易市场股市之本益比动辄达20倍以上，目前大陆A股仍具价值面吸引力。

总结以上，金牛年中国经济政策面强力支撑下，无论资金面、筹码面或价值面等皆具持续向上的牛市动力，目前A股政策面向好、筹码面向好、估值面具备长期投资价值，宏观数据逐渐走出疫情阴霾的前提假设不变。

因此，笔者对于2021年大陆A股维持审慎乐观的投资建议，操作策略上看好科技、消费、工业与金融，建议应慎选投资个股、逢低加码，或利用相关基金中长期投资，以掌握大陆经济慢牛复苏、具成长趋势的产业龙头股以及最新投资方向。