《金融》基建公用事业迎配息旺季 政策支持基建资本支出扩增

林志映强调，在现代化、再生能源政策推动下，并网、电网现代化，政策支持资本支出持续扩大投入，美欧基础建设优化发展计划，预估至2030年前基建资本投入翻倍；具备电价可见性、行业监管收入提高，采取受监管资产基础(RAB)模式的开发方案，预计至2025年前以年复合成长率6%持续增加。

随升息告终、降息可望来临，林志映表示，基础建设与公用事业迎来复苏期，像是2023年起，预估疫后旅游、国际交通量能，已高于疫情前水准，经济动能恢复及在家工作比率持续下滑，欧美公路运量稳定增加；在季节性因素推升天然气及电价走高，需求回温，今年底欧洲电力价格预期将持续改善。

林志映分析，欧美电力价格与需求改善，交通建设持续回温、需求稳定，转型题材可望维持获利能力，投资布局策略宜选择较低负债比、布局较广的整合型电厂及管线业者；针对2月至6月，公用事业、基建产业的配息季节，不妨适度把握除息、填息行情的配置机会，近期投资标的评价出现长期价值宜适度加码，挑选公用事业基础建设基金定期定额投资，更能掌握长线获利机会。

过去一年投资人在挑选防御性投资标的评价心理出现转变，林志映说明，同属低波动、收益型资产的投资级债券与基建防御类股，在升息与殖利率攀升期间，吸引追求低波动的收益型投资人，将部份收益资产由防御股转向投资级债券，高利率造成利息成本攀高，也使得负债率较高的公用事业，出售资产压抑股价评价。

林志映分析，欧美电力价格与需求改善，交通建设持续回温、需求稳定，转型题材可望维持获利能力，投资布局策略宜选择较低负债比、布局较广的整合型电厂及管线业者；针对2月至6月，公用事业、基建产业的配息季节，不妨适度把握除息、填息行情的配置机会，近期投资标的评价出现长期价值宜适度加码，挑选公用事业基础建设基金定期定额投资，更能掌握长线获利机会。