《金融》PIMCO预测全球央行量化宽松疲劳 美国再出招

PIMCO认为，年初美国银行倒闭风波过后，市场再度要求重新思考与规划银行业的金融架构，使相关法规转趋严格，要求银行必须储备更多资本与增加流动性。银行的流动性中介功能可能会进一步萎缩，导致部分传统活动转向私募市场与非银行贷款，优先顺位放款机构则有机会涉足消费信贷、房贷与各种形式的资产担保融资。

除了制定基期展望，PIMCO也观察到可能出现的余震，如2024年美国选举结果，将牵动美国财政货币政策与外交政策，2025年美国对中国采取强硬立场的压力可能有增无减。同样2024年台湾总统大选对中美关系至关重要，台海局势的长期风险有可能会降低。对经济的影响包含：需求激增与供给冲击；全球贸易转变；中国重新思考美国公债的持有部位。此外，除了出口管制，美国将下达行政命令限制资本外流，在长期展望期间预计会再加强资本流动限制。

美国与全球的通膨前景存在风险，美国通膨有可能比预期更为僵固，中期未必会降至4％以下，可能长期维持接近3％，考量通膨已攀升至数十年未见的水准，高通膨对于通膨预期的长期影响亦存在变数。