《金融》瑞银：欧元前景谨慎 纽西兰升息明年5月止步

美元走软，近日欧元也重返1.04美元上方。不过，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)认为，全球经济在年初时通常跟市场预计有落差，而美元每每表现强势，这情况可能在2023年重演，因此，瑞银对明年3月前欧元走势保持谨慎的看法，届时或下探0.96美元。

瑞银指出，欧元涨势终结的可能性之一是，美国政策利率最终高于市场目前预期的5%，主因美国通膨未能迅速回落至2%的央行目标，工资增长仍然强劲。另一个可能性是全球经济落较深度的衰退，促使避险资金流入美元，欧洲央行更难解决高通膨和增长疲软的两难问题。如果经济数据恶化，目前支撑欧元的风险情绪可能会快速消退。由于能源进口成本飙升，今年欧元区经常帐陷入了逆差，劣势要逆转才能支持欧元持续反弹。

另外，值得关注的是，纽西兰央行加快紧缩的步伐，上周宣布加息75个基点至4.25%，并暗示需要采取进一步行动。该央行甚至曾考虑过加息100个基点，但考虑到政策收紧的影响滞后，最终「仅」加息75个基点。由于举措符合市场预期，纽西兰的反应相对温和。瑞银认为，纽西兰明年二季度或将陷入衰退，并持续到2024年末。明年房贷利率重置可能加大经济下行风险，这对消费造成更大的负面影响。

瑞银预期，纽西兰央行明年2及4月分别加息75及50个基点，到5月将暂停紧缩，然后在下半年降息50-100个基点。虽然纽币可能小幅超涨，但预计其明年跑输澳元等G10国货币，明年末纽币大概在0.61美元左右。