景气担忧加剧 资金拥抱防御产业

统计过去一周整体股票型ETF资金回流，净流入达116.41亿美元，但仍无法填补前一周的流出缺口，且资金主要回流美国达88.58亿美元，其次为大陆净流入16.63亿美元，但净流出欧洲规模扩大至11.42亿美元。产业ETF资金流向持续反应市场对经济前景的担忧，流净入产业除防御属性的医疗保健和公用事业外，还包括科技产业资金回流，反应公债殖利率骤降后的抢短操作，前三大净流出的产业为能源、金融和主题型产业。

富兰克林证券投顾表示，暑期交投将较为清淡，市场持续在经济数据和7月中旬登场的企业财报，检视基本面并寻找方向。根据Factset预估，史坦普500企业第二季获利成长4.1％，将是2020年第四季来最小增幅，主要反应去年同期的高基期，及成本上升、供应链中断、劳动力短缺等逆风。财测展望关注焦点，企业获利在景气放缓、成本上升及强势美元拖累下，恐面临下修压力，因整体基本面不确定性较高，预期消息面将牵动股市震荡测底。

考量景气有下行压力，建议股票布局采取分批加码及定期定额策略介入，看好基础建设产业、公用事业产业及美国价值型股票型基金震荡后的反弹空间。另大陆政策宽松且经济有望逐渐走出谷底，积极者也可留意陆股基金的转机题材。

美盛基础建设价值基金经理人尼克．兰利认为，第三季全球总体经济不确定性众多，在股市波动下，看好基础建设及公用事业产业具备通膨转嫁、公司获利和现金流量稳定及可预测性高的优势。