京元電亮眼 兩檔聚焦

台股近日横向整理，盘面题材股各自表态，京元电子（2449）搭上辉达（NVIDIA）财报及台北国际半导体展题材顺风车，有机会吸引短多关注，发行券商建议，偏多投资人可买进相关权证，透过杠杆效果扩大获利空间。

法人分析，京元电子第3季营收排除大陆子公司京隆科技后，可望季增5%至7%，产能利用率同步提升，其中，美系AI客户扮演最大成长动能，其次为美系网通客户，缓解智慧手机客户趋缓及车用库存调整的负面影响。

针对近期高速运算（HPC）晶片传延后出货，京元电子基于生产排程，预料第3季影响有限，法人评估，第3季仅有少量样品，第4季才开始放量出货，考量以往公司订单能见度仅有三个月左右，第4季实际影响尚不清楚。

法人认为，第3季及第4季目前一代HPC产品需求仍相当强劲，预期京元电子下半年稼动率可望进一步攀升，拉擡毛利率达37%。京元电子日前宣布将资本支出从88亿元大幅提高至138亿元，主要将用于扩大2025年生产的HPC测试产能，新增的50亿元中，预计40%投入基础设施，60%用于测试设备。

尽管近期生产问题可能导致第4季动能稍缓，法人指出，以台积电扩产计划更趋积极，以及京元电子提高资本支出显示，2025年HPC需求将持续乐观。

鉴于京元电子将维持HPC客户的主要供应商地位，加上HPC产品线毛利率较佳，法人看好公司2025毛利率将进一步上升到39%。权证发行商建议，可买进价内外15%内、距到期日120天以上的相关认购权证，扩大获利空间，但宜善设停利停损。