具三引擎的AI伺服器股：技嘉

具三引擎的AI伺服器股：技嘉

◎赖建承CSIA

辉达GB200已陆续出货，且随着台积电产能的提升，相关AI伺服器出货将大举提升，对于生产供应链的业绩将是一大利多，此外，美超微陷入财报危机，近期股价呈现雪崩式的下跌，进而形成转单台厂之效应，也推升了相关组装厂之股价走扬。笔者于本刊早已说明AI伺服器组装股将启动，并且点名纬创(3231)，而其股价也来到120元之波段高，加上广达与鸿海的强势，研判AI伺服器相关股将上演比价效应，尤其是生产板卡的技嘉(2376)可多加留意。

技嘉AI比重攻6成，EPS上看20元

受惠电竞产品、消费性板卡出货提升及AI伺服器出货动能续强，技嘉(2376)在三种主力产品加持下，上半年EPS 7.84元，9月营收267.36亿，年增率64.31%，累计前9月营收1995.2亿，年增率118.37%，呈现倍数成长。在AI伺服器方面，出货主力辉达Hopper平台系列产品动能续旺，日前更展示最新AI伺服器产品，包括全系列的液冷与气冷解决方案，为明年的AI伺服器商机奠基。技嘉主要出货辉达H100/H200机种，下半年B系列的机种也开始量产，GB200水冷机种将在2025年加入出货行列。由于在AI伺服器大放异彩，目前伺服器占比冲破5成，随着AI伺服器新品陆续出货，2025年伺服器占比将达6成。此外，2025年初还有辉达新世代的电竞显卡RTX 50系列将问世，可望带来更惊人之业绩成长。

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