侃股：“中字头”的牛市刚刚起步

市值管理有望纳入央企负责人业绩考核，"中字头"股票在二级市场牛气冲天，万亿市值的中国石油股价两日大涨逾17%，这是敏锐资本与市场共振最典型的体现。在新的政策背景之下，以"中字头"为代表的央企股估值逻辑生变，长期被低估的"中字头"股票估值迎来跳涨，从中长期来看，目前"中字头"股票的牛市仅仅是起步阶段。

"口碑好，估值惨"，这是"中字头"股长期以来面临的一种尴尬。对于股民而言，"中字头"股好归好，但与各类题材炒作股相比，赚钱效应属实一般。对于"中字头"企业而言，只要经营业绩稳定，陈陈相因，市值涨跌与己无关。

而当市值管理成为一项硬指标，实际上是把央企负责人和股民实现了一定程度的利益捆绑，负责人图绩效，股民图利益。

"中字头"股含金量极高，长期处于价值洼地是因为其内在价值未被充分挖掘。一旦在市值管理上下功夫，"中字头"的股性会被彻底激活。一块被泥土包裹的金子，被雨水冲洗后闪闪发光，其价值必定跳涨，近期"中字头"股的市场表现亦是如此。连续三个交易日涨停的"中字头"、国企改革股票多达十多只，更有中铁装配三个交易日股价暴涨逾七成，如此景象，结构性牛市确定无疑。

"中字头"的牛市，仅仅是开始。市值管理需求之下，央企等"中字头"股票的重要股东增持和回购会愈发频繁。在市场低迷之时或者是公司估值明显低估之时，重要股东的出手成为一种必要手段，对于提振市场信心大有裨益。同时，用真金白银回购注销，更是切实提高了投资者的获得感，对估值的支撑和提升属于重大利好。正如一些国外资本市场上的超级市值大牛股，回购注销就像稳定助推器，助力公司股价节节攀升。

稳定的现金分红会让"中字头"股价长红成为一种可能。在存款利率下行的大背景下，稳定的高息股尤其彰显投资性价比，其中多以"中字头"为主，越来越多的股民会选择在这些股票里长期价值投资，以期实现投资和分红收益双丰收。上市企业要想留住股民的心，不仅要舍得分，还要分得稳。

"中字头"股实控人手中优质资产众多，这也让"中字头"股具备了更多的重组并购预期，优质企业并购重组会是更上一层楼，业绩欠佳的企业并购重组则可能实现华丽转身，这些都会是股价长期稳定的基础和保障。

此外，一些央企股在互动平台等方面与股民沟通交流甚少，投资者关系维护不到位，总给股民一种高高在上的感觉，实际上疏远了和投资者的距离，过滤掉了一部分潜在的价值投资者。但这种现象今后会彻底改变，毕竟紧密与投资者的关系，真正做到以投资者为本，同样是市值管理的必修课。

北京商报评论员董亮