看好台积电3奈米结构性需求 外资喊上815元

台积电31日顶住MSCI调整波动，不仅收复500元整数关卡，尾盘还亮丽摆尾向上，终场收505元，是加权指数站回「万五」大关的主要功臣，台积电与指数的双重好表现，也呼应外资看旺台积电后市，并有机会带领台股反弹的正面论调。

瑞银亚太区半导体分析师林莉钧表示，根据最新产业调查，英特尔将Meteor Lake处理器委由台积电小量代工的时间点，将从明年第二季延后到明年底，可能的原因包括PC需求疲弱，导致英特尔推出新产品脚步变得保守，也可能放缓外包策略。

除考虑到英特尔委外订单迟到可能性，瑞银认为，成熟制程的需求也出现不确定性，因此，将台积电2022～2024年逐年资本支出金额预期由405亿美元、400亿美元、400亿美元，下修为400亿美元、370亿美元与380亿美元。

不过，放眼3奈米制程对台积电贡献，瑞银依然抱持正面态度，预期在高效能运算（HPC）挹注下，3奈米晶圆代工制程市场规模至2025年时，将与5奈米与7奈米制程平起平坐，台积电在3奈米制程中更将囊括8成市占率，比在7与5奈米制程的75％市占还要强大。

进一步从营收角度出发，3奈米制程拜大客户苹果所赐，明年对台积电营收贡献为高个位数百分点，2024年将跃升至15％～20％。

金控旗下投顾研究机构则提出，先进制程需求表现仍较成熟制程佳，部分二线晶圆代工厂成熟制程产能利用率恐滑落至70％～80％水准，但预期台积电先进制程产能利用率于第三季、第四季、明年第一季将分别达到98％、94％、86％，需求有一定支撑。

长远来看，台积电站稳先进制程龙头角色、制程良率远优于同业，根据法人供应链访查显示，目前台积电3奈米制程良率已达70％以上，同时间英特尔、三星的3奈米制程良率仍低于40％，法人强调，台积电股价短期逆风提供良好长线买点。