《科技》陆智慧机库存拉紧报？外资：最快Q2市况转佳

美系外资表示，在大陆工信部所出具去年12月的数据显示，大陆去年12月智慧型手机出货量为3270万支，年增长30%，若加上去年10月、11月的出货量分别为3270万支、3480万支，总计去年第四季大陆智慧机出货已达1亿支、年增长29%、月增长40%，有鉴于大陆在2018~2020年的第四季智慧机出货量均约落在9300万支来看，似乎可以解读为大陆智慧型手机市场已经出现复苏。

只是，美系外进一步点出，根据通路调查显示，去年12月的终端需求(终端贩售卖出)仍然疲软，且一直到今年1月的前两周都依旧如此，故可以解读为，其实际的需求复苏尚未到来，主要原因还是来自于消费者购买意愿疲软以及整体经济市场的逆风，都将限制第一季智慧型手机销售。

美系外资预估，大陆智慧型手机的复苏可能在第二季、第三季更有机会，因为替代需求的发生需要时间，加上处于基数较低的环境。

谈到市场担忧的库存过高问题，美系外资表示，大陆工信部出货数据高但终端需求疲软，确实暗示库存增加的可能，但在智慧型手机去年第四季连续3个月出货增长下，若说库存压力升高确实也不合理，相信因应短期需求的变动，出货方会在出货量上做出调整，因此，相信大陆工信部的高出货数据并不一定会转化为激增的库存，且2021年推出的均是旧款手机，更可能代表大陆国内智慧手机OEM正积极计划在2022年推出新产品。

美系外资最后也说，虽然工信部数据不应被解读为真实需求复苏，但自2017年以来，大陆工信部和IDC数据显示出强烈正相关，换句话说，工信部数据可以继续被读取为指标，因为这些数字将按顺序从OEM传递到经销商和最终客户，故预估大陆的工信部出货量将在第一季有所回落，但从第二季、第三季起会开始回温。