AI智慧机夯 外资按赞联发科

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外资对联发科后市看法

MWC大展热闹滚滚，市场高度聚焦AI在终端产品应用，尤其联发科与Google合作，晶片将支援AI模型Gemini Nano。摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，AI智慧机渗透率成长速度将快于预期，如果接下来出现任何AI杀手级App，联发科都可能赢得重新评价（re-rate）空间。

值得注意的是，里昂证券1月初降评联发科至「卖出」，最新基于联发科产品有望持续提升在高阶智慧机市占，迅速翻多，将投资评等跳升至「买进」，加入多头阵营，且推测合理股价由980元大升至1,276元，仅次于摩根士丹利的1,288元。

里昂证券目前认为，搭载天玑D9300晶片的Vivo X系列智慧机出货强劲，表示联发科高阶系统级晶片（SoC）现已达到旗舰机型的要求，打开了未来在高阶智慧机扩张市占的机会点，联发科未来也可望吸引其他品牌采用其下一代旗舰级SoC，看好预计于下半年发表的天玑D9400晶片获得更多高阶市占。

海通国际证券电子研究主管蒲得宇所做研究显示，天玑D9300晶片需求强劲，估计D9300、D9200晶片2024年出货量各为1,200万套与800万套。至于天玑D9400晶片，作为联发科首款采3奈米制程晶片，预期价格将比D9300晶片贵1成，且随在OPPO与小米等品牌市占攻城掠地，出货量也将会高出许多。

除了联发科与Google强强联手，南韩三星近日也宣布将透过软体更新，把原本只搭载在Galaxy S24系列的AI功能，「下放」到包括Galaxy S23系列在内的更多机种；几乎可以肯定，未来AI智慧机的数量成长将会愈来愈快。

詹家鸿指出，联发科利多因子连发，MWC作为观察点之外，大陆智慧机农历年的终端销售并不像市场担忧那么差劲，且农历年后，智慧机半导体零组件也没见到砍单踪迹。其次，联发科应用处理器可望获得三星平板青睐、挤进供应商，大摩也未排除未来三星智慧机采用联发科高阶晶片可能性。