《半导体》智慧机看到隧道尽头？联发科AI不缺席强涨5%

联发科第二季财报大致符合市场与法人圈预期，第二季毛利率47.5%，季减0.5个百分点，年减1.8个百分点，税后净利季减5.4%，年减55.0%至160亿元，每股净利为10.07元。

尽管现阶段智慧型手机市况依旧不佳，但市况和市场情绪已触底，预期2024年逐渐看到改善，尤其伴随下半年加速库存管理，将减轻联发科产品均价和竞争压力。另外，联发科今年在旗舰市场表现稳健，出货量和营收依规划持续增加，多款搭载天玑9200+的智慧手机得到市场热烈回响，在第三季度贡献稳健的营收，不仅如此，最新一代的旗舰SoC将在未来几个月内推出，将进一步提升整体性能，并整合最新的APU，具有在终端设备上执行生成式AI的能力，期望终端智慧手机将在今年年底前上市。

展望联发科第三季，预估单季营收落在1021亿至1089亿元，季增4%至11%，年减23%至28%，毛利率将约45.5%至48.5%，尽管联发科预估第三季营收较为疲软，但也可以解读为，联发科持续为平衡营收与市占率之策略，而非仅为了防止市占率流失而降价之策略是有效的。

联发科长期将受惠于边缘AI运算趋势，虽然行动AI运算占联发科营收和获利比重尚未显著，但边缘AI运算将需要更强大之AI加速器和AI引擎/TPU等零组件，以就近及远程执行特定边缘AI运算应用。长期而言，这将驱动行动SoC矽含量显著成长，并助益整体行动与IoT产品均价且改善结构性获利能力，以及增强联发科在Smart mobile computing业务之价值。联发科还有望受益于边缘AI运算所驱动的智慧型手机产品升级/换机周期之潜在加速。