AI PC发功 联发科、华硕外资挺

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内外资看好AI PC权值双箭头

AI PC话题热度不断，继摩根士丹利点名WoA AI PC将催热产业成长，高度看好联发科（2454）前景，列为族群投资首选后，大厂华硕（2357）最新公告的第一季财报不仅超乎预期，更预期AI PC推出将带动下半年至2025年全球PC需求复苏，为市场追逐AI PC成长性注入强心针，内外资同步调升目标价。

二大AI PC重要受惠股华硕与联发科，股价14日表现均相当亮眼，华硕挟首季财报与展望双优势，攻上涨停，终场收512元、突破500元整数大关，联发科亦大涨3.59％收1,155元，国际资金14日分别买超华硕、联发科各5,951张与1,271张。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，先前点出WoA AI PC发展契机，并点名联发科是此趋势中的主要受惠者、上调股价预期至1,388元之后，客户大致上认同在Computex登场前，AI PC题材是不错的题材，惟对联发科初步获得AI PC贡献营收的时间点与规模存有疑虑。

对此，大摩重申，WoA AI PC将是重塑全球PC供应链的关键，宁可早点切入联发科WoA AI PC晶片的发展机会，也不要落后。

针对AI商机，詹家鸿提出，联发科可受惠换机循环、产品组合转佳、边缘AI智慧机晶粒尺寸较大三趋势，估计AI相关业务2026年将额外贡献联发科营收近70亿美元，约当该年度营收31％比重，使2024～2026年整体营收成长性提升到20％，因而看好联发科股价将进一步开启重新评价（re-rate）行情。

华硕受惠营业利益率强劲，第一季每股税后纯益（EPS）7.33元，优于市场共识。且第二季展望优于预期，华硕预期AI PC推出将带动全球PC需求复苏，伺服器营收维持强劲。

瑞银证券台湾硬体科技研究部主管陈星嘉指出，AI伺服器与AI PC创造新现金流的前景正在逐步实现，预期接下来推出新品时，将会扮演股价催化剂（catalysts）。

凯基投顾认为，华硕有望于下一世代B100、B200、GB200等GPU平台取得较具优势之地位，相较其于H100较晚切入，客户多为二、三线云端服务供应商（CSP），将更能推升2025年AI伺服器营收成长。