拉加德：討論降息 並不成熟

欧洲央行（ECB）25日决策会议决定维持各项基准利率不变，且重申对抗通膨决心，并未暗示决策官员开始考虑放松货币政策。ECB总裁拉加德在记者会上表示，现在讨论降息「并不成熟」。

ECB存款利率维持在4%，主要再融资操作（MRO）利率维持在4.5%，边际贷款便利（MLF）为4.75%。

ECB在会后声明中指出，「决策委员会认为，目前的利率水位维持够久，将对达成长（通膨）目标做出重大贡献。委员会未来的决策，是在有必要的情况下，将使利率处于具有充分约束力的水位，只要情况有其必要」。

ECB声明中表示，通膨趋势「普遍地」印证之前的评估；但不再提到区内物价压力居高，及劳工成本强劲升高。ECB将继续依循「一切看数据」的作法，并未承诺特定的政策路径，并保留在必要时调整利率的权力。

总裁拉加德仍坚持她之前对利率的说法，委员们认为决策将「一切看数据」，不会规划固定的时程；她并强调，委员们的共识是现在还没到考虑降息的时候。

尽管ECB将降息预期向后推，但投资人仍预期今年内ECB将降息5码，并于4月首次降息。双方场对于经济成长及之前升息的效应看法相当分歧；ECB预料家庭及政府支出将带动经济复苏，但经济数据显然呈现前景黯淡，制造业仍在衰退，服务业也降温。

欧元区去年第4季可能已经陷入衰退，今年初稍见好转，第1季可能是连续第六季呈现持平或负成长，期待已久的复苏迟迟未见。去年12月通膨率为2.9%，ECB预测在2025年之前将无法回到2%目标。

也在25日公布最新利率的挪威央行，跟进欧洲央行脚步，按兵不动，把基准利率维持在4.5%，符合市场预估，但挪威央行表示，利率可望在一段时间内维持现行水准。挪威央行总裁沃顿巴希说：「委员会认为，政策利率水准够高，足以让通膨在合理的时间点内回到目标水准。」

土耳其央行同日则把基准利率上调10码至45%，符合市场预期，为连续第八次升息，土国央行也暗示，该国历来最长的升息循环至此已告终。土国央行声明说：「根据委员会的评估，将维持现行的政策利率水准，直到每月基本物价趋势显著滑落，以及通膨预期回落到预估范围水准。」

市场随后把焦点放在后续发展，各大投银对利率将保持高档多久的看法分歧。摩根士丹利和高盛预估，土国央行将在今年下半年开始放宽货币政策，但摩根大通预期，央行按兵不动的期间将延续更久。