《国际金融》ECB拉加德：确定通膨可控前 不急于降息

欧洲央行在经历了有史以来最激进的加息之后，于6月份首次降息。但此后并未承诺采取任何举措，称经济前景太过于不确定，以至于不能确认第二次降息。

拉加德在欧洲央行的论坛上表示：「我们需要时间收集足够的数据，来确定通膨高于目标的风险已经过去」。她补充说，强劲的劳动力市场，意指我们可以多花一些时间收集新资讯。

欧洲央行正走在两难境地，一方面是通膨不确定性，另一为疲弱的经济成长，经济的疲软会强化宽松的理由。

拉加德承认存在这种两难处境，并警告称，尽管上季度经济成长略有回升，但欧元区能否避免经济衰退仍不是确定的事情。

最近几周，成长指标表现弱于预期，挑战了一种普遍的观点，即经济停滞已经结束，经济复苏正在站稳脚步。

尽管如此，投资人依旧押注于，对通膨的担忧是高过对经济衰退的担忧。而欧洲央行将采取非常缓慢的降息，尤其是考虑到联准会也表现出了一定的耐心。

投资人预计，今年还会再降息一到两次，从现在到2025年底只有降息4次。这主要是由于通膨的前景非常不明朗。预计今年剩余时间内，物价涨幅将徘徊在2.5%左右，到2025年底回落到欧洲央行设定的2%目标水准。

尽管过去一年通膨加速放缓，但高额的服务成本有可能破坏此一进程。政策官员现在正在注意企业是否开始吸收高工资增长，还是继续将高工资的成本推给客户。

拉加德表示，在未来的通膨方面，我们仍面临一些不确定性，特别是在企业获利、工资和生产力之间的关系将如何演变，以及经济是否会受到新的供应面冲击的影响，都是不确定的。