「狼来了」太多次，都未见起色… 陆股虽低价 法人保守看待

从经济面来看，群益华夏盛世基金经理人李忠翰表示，大陆制造业景气持续缓步改善，在9月结束景气收缩，重回扩张阶段。9月制造业PMI回升至50.2％，经过四个月的爬升后，再度回到50之上。多个主要分项出现改善，包括供需同步扩张、价格回升、库存改善，后续大陆官方将陆续公布资本市场救市组合拳和地产宽松政策，企图加快政治局会议以来政策的落地速度。

李忠翰指出，大陆对IPO、大股东减持的限制，可望降低市场卖压，加强市场信心，地产政策方面，降低购房首付及房贷利率，进一步刺激一、二线城市房地产买气，并改善民众的消费与投资信心，未来可持续关注政策后的效果，长期上政策仍有进一步放松的空间。

瀚亚中国A股基金经理人林庭樟认为，大陆政府持续对各产业及地方祭出多项刺激方案，尽管股市仍未见起色，但整体来看最坏的情况应该已过，经济不至于严重衰退、金融危机也可避免，短期内大陆A股震荡仍会持续，估计第四季在政策逐渐发酵之际，可能会给予大陆经济与股市起到振衰起弊的作用。

复华华人世纪基金经理人胡家菱强调，因房地产销售投资降温，甚至传出财务危机，将让今年目标经济成长率可能无法达成，预期今年大陆经济处于弱复苏格局，使陆港股市表现将较为震荡。但是官方可能会提出新一轮稳定房地产与刺激消费政策，鉴于目前基期较低，建议采分批或定时定额方式布局，参与接下来的复苏契机。

不少投信业者建议，尽管A股短期难有明显动能，但鉴于A股走向与政策连动性高，接下来官方端出牛肉，有机会让行情露出曙光，可透过定时定额在低档时多累积单位数，等行情回升时即可缩短停利时间赚取超额报酬机会。