油价虽走弱... 法人看能源类股蓄势待发

法人对于未来四季油价中位数预估值

能源股基金近月绩效

由于市场忧心供应过剩，需求增长疲软，国际油价连七周周线下跌，法人表示，油价虽呈现弱势，但能源类股已在上升趋势线。

PGIM保德信全球资源基金经理人常李奕翰表示，美官方数据显示国内汽油库存大增，西德州原油已经连续第七周收低，创2018年以来周线最长跌势，虽然OPEC+于11月底即同意明年第一季起自愿减产每日约220万桶，包括沙国的每日减产100万桶，以及俄罗斯的每日出口缩减30万桶，不过，由于整体减产属自愿性质，让市场质疑生产商是否会遵守。

富兰克林证券投顾指出，油价走势常于一段时间内形成单边向上或向下走势，近期因OPEC+的减产政策反引发投资人质疑、市场气氛偏空、年线价位形成明显反压、程式交易更进一步加剧空方气焰，导致油价持续下挫，不过，短线上超越基本面的下跌，随时可望酝酿反弹动能。

常李奕翰认为，能源类股目前仍在上升趋势线，且EIA预估2024年国际油价只会高、不会弱，布兰特原油平均价格将在93美元，相较今年的84美元上升1成之多，加上美国陷入衰退机率持续下滑，整体产业仍保持正向。

根据晨星基金资料显示，截至12月8日为止，资源股基金近月绩效明显走高，其中有近8档月绩效逾5％，扭转近一年低迷走势。

富兰克林坦伯顿天然资源基金经理人费德里．弗朗强调，当油价上涨让能源公司坐拥巨额获利，但能源股仍未对油价价格讯号作出反应，主因除了公司追求利润并且修复资产负债表之外，新冠疫情拖累价格大幅下跌除了导致投资不足之外，开采石油所需的设备也缺乏投资，OPEC成员国实际上也只有阿联酋与沙乌地阿拉伯两国拥有过剩产能。