理财牌照添新例 中小银行再拿“入场券”已不易

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证券时报记者 张艳芬

近日，浙商银行获批筹建理财公司浙银理财。至此，包括6家国有大行、12家股份行在内的全国性商业银行均已拿下“理财公司”这一超级牌照。

2018年4月，随着资管新规等一系列配套细则落地，理财牌照走过了集中批设的阶段，基本覆盖了主要商业银行。目前，国内已有31家理财公司开业。招商证券预计，未来将有50家左右的理财公司，而未有理财公司的中小银行将逐步退出理财业务。

按照“成熟一家、批准一家”原则，当前理财公司牌照进入了“惜发”阶段。对于大部分中小银行而言，申设理财公司的门槛较高。然而，不少有实力但还未取得理财牌照的中小银行，并不甘愿只当其它金融机构的销售渠道，因此对于理财牌照的申请也是跃跃欲试。

不甘心沦为代销

在城农商行阵营中，目前只有8家城商行和1家农商行成立了理财公司。

尽管监管政策更加鼓励区域银行回归本源，将重点放在支持当地中小微企业的信贷投放这一传统业务上，但在前几年业务中积累了不小存量规模的一些中小银行，并不愿意放手相关业务，希望借助理财牌照更加综合化地发展。

“不甘心沦为代销”，是上述中小银行的心声。记者从业内了解到，目前一些存量理财规模较高的城农商行，正积极对照理财子公司的标准推进组织架构等方面的调整。更难能可贵的是，这些城农商行产品的净值波动、回撤等指标还优于市场平均水平，它们正在收益、风险、流动性的“不可能三角”中寻求平衡。

记者从华东一家城商行资管部门了解到，该行截至去年8月末的理财规模还有700余亿元，在当前尚未取得理财公司牌照的银行中居于前列。目前，该行正对照理财子公司的标准推进组织架构优化、人才培养、配套系统建设等各项工作。此外，在为理财公司化运作的科技投入方面，该行近几年持续加大科技系统投入，包括升级理财资管系统，并建设信用评估、信披及报表和TA（登记过户）系统等。

在提及2022年“赎回潮”中的表现时，该行资管部门表示，该行在波动中及时调整布局，规模回撤率几乎仅为市场平均水平的一半，净值增长率也高于市场水平近1个百分点。在理财风险管控方面，该行的资管业务已对标理财子公司，处于标准化、流程化状态。

多家中小银行曾布局

从已批设开业的理财公司的区域分布看，它们的注册地多集中于北京、上海；山东、广东各有3家；浙江、江苏各有2家；安徽、福建、天津、重庆各有1家。也就是说，中西部地区设立的理财公司仍较少。

记者梳理发现，兰州银行、西安银行、贵阳银行、长沙银行、乌鲁木齐银行、甘肃银行、富滇银行、天津银行、广州农商银行、齐鲁银行、重庆银行、成都银行等十余家区域银行，均对外披露过申设理财公司的意图。

另外，地方政府也积极支持当地金融机构申设理财公司。例如，河南省于2022年1月中旬发布的《河南省建设高标准市场体系实施方案》，就提出要推动中原银行、郑州银行发起设立银行理财子公司。同一时期，湖北省发布的《湖北省金融业发展“十四五”规划》也提出，支持地方法人银行设立理财子公司。

在设立方式上，上述不少银行计划全资设立理财子公司，亦有银行拟引进战略股东，共同发起设立理财子公司。

值得关注的是，理财存续规模亦是重要的考量因素。当前成功申设理财公司的机构，理财规模均超过1000亿元。而中小银行受窗口指导的影响，存续规模增长有限。记者了解到，目前理财规模排名居前的几家中小银行，其存续理财规模仅在700亿元上下。

申设理财公司难在哪

从客观条件看，基于存续规模有限、投研能力不足、金融科技基础较弱等问题，大多数中小银行想在理财牌照方面取得“入场券”有一定难度。当前，它们只能设立理财业务专营部门，对理财业务实行集中统一经营管理。

具体来看，《商业银行理财子公司管理办法》对理财子公司的准入条件、业务规则、风险管理等作出了具体规定。其中，要求银行理财子公司的注册资本最低为10亿元，且为一次性实缴资本，这也让很多体量较小的中小银行望而却步。

从已开业的理财公司的注册资本看，除青银理财和杭银理财，以及几家合资理财公司的注册资本为10亿元之外，其他理财公司的注册资本均高于这一水平。其中，国有大行旗下理财公司的注册资本在80亿元至160亿元，其他理财公司也多在10亿元至55亿元。前述拟筹备的浙银理财，与恒丰理财、渤银理财、北银理财、渝农商理财、苏银理财、南银理财、徽银理财等处于同一梯队，注册资本均为20亿元。

除了具备足够的资本，成立理财公司还需要有足够的投研能力、专业的团队、完善的中后台设置以及成熟的科技系统作支撑，这更加考验中小银行的综合实力。