历史经验 限空后涨多跌少

过去实施禁空/限空令后台股表现

受到台股近期剧烈波动冲击，金管会30日祭出台股限空令，这是近20年来台股第五次出现禁止或限制放空的相关措施。投信法人评估，限空令短线虽能有助提高投资信心，但美股表现、通膨走势仍攸关台股后市弹升力道。

群益投信投资长李宏正表示，过去四次台股祭出禁（限）空令，统计大盘表现在后一周、一月、一季、一年的指数都是正报酬，分别为3.55％、2.21％、7.13％、33.24％，再以胜率来看，都有75％以上，后一年胜率更是百分百。台股目前本益比不到11倍，中长线而言，投资人可趁机逢低分批布局。具有高息保护的ETF更适合稳健型投资人。

保德信投信指出，这次金管会祭出的救市措施主要是提高放空成本，预料对于盘势的影响应为短期性，不过对于提振投资信心确实有帮助，加上国安基金进场等有利维持台股走势，但这波指数能否止稳回升，主要仍须视整体国际投资气氛、美元走势，以及美股是否能止跌等，才是真正提振投资情绪的主因。

PGIM保德信科技岛基金经理人孙传恕分析，随着时序进入第四季，且近一周台股拉回幅度加大，预料下档风险应相对有限，目前须观察美国的通膨、升息幅度是否符合市场预期，只要不出市场意外，预期明年第一季将是联准会最后一次升息，届时因为资金回流造成的股市下行压力将能缓和，因此第四季反而是提前布局，参与行情弹升的时机。

在筹码面部分，安联投信台股团队表示，近期恐慌性卖压氛围，很类似今年6、7月走势，若对照台股后来的走势，在现阶段持续去资金化与评价面下修，台股或有机会止跌回稳。